利润表中其他收益主要包括什么？

正文 直播、广告「两手抓」，支付宝商域流量奏效了吗？ 当然，流量效率对于每家互联网平台都是一个持续更新的命题，支付宝的流量商业化还有很长的路要走。在流量开闸之后，能否接得住商家的需求，提升商家的投放效率，同时平衡好用户体感，充分利用好“商域流量”价值，也是支付宝需要思考的命题。 基金业有一个“魔咒”：管理规模越大，平均收益越低。互联网行业也有类似幸福的烦恼。平台生态内的流量浩如烟海，并非就坐拥了一座挖之不尽的金山。社交天花板App微信如是，国民级工具支付宝亦如是。根据「新熵」观察，最近支付宝动作频频：11月30日，支付宝对外宣布直播产品进行一系列升级，进一步降低中小商家在支付宝平台的直播带货门槛。此外，生活号全面开放UGC入口，支持个人用户发布内容和参与话题。此前，在流量商业化方面，奔驰、Rio等不同类别的品牌已经成为支付宝广告的首批试水者，在App首页、支付成功页等多个场景进行不同形式的广告投放。流量的背后，是一个个鲜活独立的用户。平台想要商业化之路走得顺畅，既不能鲁莽地横冲直撞，也不可犹豫地徘徊不定。摸清楚流量的个性需求，匹配到精准的产品价值，才能更好地掌握打开变现闸门的节奏。高频的产品更新动作之下，显然，对于如何用好自身的10亿流量，支付宝也正在摸索自己的答案。01 直播、广告两手抓8月份的合作伙伴大会上，支付宝向B端首次开放了众多全新功能。有细心的用户发现打开支付宝App时，会弹出一个大屏视频广告，内容涵盖了奔驰、Rio等各行各业的品牌。因为这些广告并不是所有人可见，因此，社交媒体上看到这个广告的用户展开了调侃和戏谑。“我没刷到奔驰的广告，支付宝是觉得我买不起吗？”甚至还有收到奔驰广告的用户，对于被官方认证为“有能力购买奔驰的高净值用户”小小的炫耀一下，颇有几分当年在朋友圈给奢侈品广告点赞的味道。比较有意思的一点是这些几秒的广告播放完就自动关闭了，并且快速“回收”消失在了应用宫格里，尽量减少对用户的打扰，这种相对克制的广告形式也是没引起用户反感的原因之一。这一能力，来自支付宝三个月前正式推出的商业推广平台——灯火。就像淘宝、天猫有阿里妈妈，抖音有巨量引擎，能够自我生长的平台生态，必须要为商家提供公域流量商业化运营的空间。支付宝内活跃着10亿真实用户，但这些公域流量此前并无确定性的商业化路径。随着灯火平台的推出，商家在支付宝的150多个垂直场景中，开始找到确定性。另一边，支付宝用来连接公域和私域的商家数字化经营工具——直播，也迎来更多的变化。就在昨天，支付宝再一次围绕达人带货、商家经营进行直播带货链路的全面优化。商品招商方面，正式开放招商系统；选品链路上，“带货宝”上线专属达人推荐功能。此外，达人货品池进一步扩大，新增了本地生活商品：团购券、代金券、次卡等带货分佣模式。进一步升级之后的直播带货，优化了带货流程，降低了参与门槛，更让无货源商家和无店铺小程序商家，都能在支付宝上开播带货。商业推广平台推动公域流量的广告化，直播带货工具搭建商家公私域经营桥梁。支付宝正在两手一起抓，尝试找到属于自己的流量商业化路径。02 背后的流量生意经从平台生态的角度来看支付宝，过去以直播、短视频为主的内容化动作属于“拉新”，构建工具属性之外的用户新关系，而广告系统的作用则是“促活”，开放更多的公私域经营阵地，盘活现有的平台流量。一直以来，直播带货的基因与淘宝等传统购物平台天然契合，而抖音、快手等娱乐内容平台则以兴趣激发需求的方式赋能直播。然而，支付宝在直播领域的尝试从一开始就备受争议，外界对支付宝的用户心智是否能够承载直播业务存在诸多疑虑。目前来看支付宝直播已经进入了“小步快跑”阶段。支付宝数据显示，不到半年时间，带货直播间开播规模增长10倍，商家直播月日均GMV增长25倍，3个月内就有26个破百万交易量的直播间。在品类上，黄金、3C数码、酒水等带货效果突出。不过，黄金珠宝、消费电子这两个类目消费频次不高，因此在频次更高的日用百货等品类，支付宝也在尝试摸索。今年6月开播，单场成交额最高达60万元的植护，成为首批跑出不错成绩的高频日护品牌。植护渠道运营阮巧芳透露：“现在我们直播间日常的观看人数可以稳定在4-5万人，活动期间会稳定爆量。因为关注直播间账户会获得不同额度的优惠券，账户的粉丝数增长很快。”几个月时间，植护的支付宝生活号就实现了从0到超18万的粉丝积累，支付宝成为其全渠道中增长最快的平台。以前的支付宝更多是作为支付和理财工具而存在，“工具”带来的专业性和安全感，成就庞大交易额的同时，也限制了其平台流量的想象力。现在随着直播等功能的升级，串联起10多个用户频繁访问的场景，使得更垂直的流量能够更加精准地与商家匹配。新功能串联起新场景，新场景又在催生新经营。比如公域流量的商业化经营上，“灯火”平台从效果、规?：臀恢萌龇矫?，助力商家更可控地触达支付宝的全域流量。荣耀手机新品上市就参与了平台的首批内测，通过“灯火”在支付宝首页、会员频道、学生频道等场景进行投放，利用会员任务拿积分和红包、购新品送好礼等形式，成功拓展新客和运营会员。最终，荣耀支付宝小程序的用户新增7倍，交易金额上涨了166%。目前，“灯火”平台主推的三款产品：全域智投、搜索宝和品牌宝。三者的目标殊途同归，都是用好流量。03 “商域流量”能否奏效为什么要用好流量？因为在流量见顶的互联网下半场，商家发现大水漫灌的打法越来越不管用，获客成本越来越高，投放ROI越来越低。流量运营的逻辑一直在变化，从饱和式的公域投流，到经营品牌私域的复购，再到全域经营的多元化布局。不断失效的旧范式，层出不穷的新玩法，都指向一个愈发明显的事实：商业经营不仅需要增长，还需要更高效率地增长。增长取决于流量的灌溉，高效增长则来自如何精准地用好流量。因此解决高效增长的前提是，理解不同平台的流量差异性。“支付宝区别于短视频、社交平台基于‘兴趣偏好’累积数据，前者的流量都是用户‘真金白银’花出来的。这种天然的交易场景下积累的‘商域流量’，使得商家在垂直流量投放和平台经营中，可以带来更高的转化率，”一位支付宝服务商对新熵表示。从人群画像来看，支付宝用户集中在15-45岁的人群，具备“高净值、购买能力好、新事物接受能力强”三个特点。今年五五购物节期间，老庙黄金通过支付宝直播发券，生活号新增粉丝将近20万，实际全天消费大概在2100万左右。直播发券带来的客群，年轻化趋势明显，领券到线下门店消费和在线上直播场景消费的用户，一半以上是25-35岁人群。除了消费额的贡献，支付宝还助力品牌收获了更多的年龄段的新会员。“相较于其他类型平台上用户对于商业化的敏感，支付宝用户对于商业行为相对接受比较自然”，上述服务商表示。商家可以利用支付宝内多样的流量位，如搜索、推荐、支付页等，在诸如出行、校园、宠物等垂直场景中更准确地找到客群。从“小程序”到“直播带货”再到“灯火”，支付宝10亿“商域流量”的经营能力也逐步从品牌私域，到公私域联动再到全域经营。不断更新流量的运营逻辑，也使得商家在支付宝上的经营，可以沉淀消费者资产、直连客户，合适的时候用合适的方法，在消费者全生命周期上有所作为。当然，流量效率对于每家互联网平台都是一个持续更新的命题，支付宝的流量商业化还有很长的路要走。在流量开闸之后，能否接得住商家的需求，提升商家的投放效率，同时平衡好用户体感，充分利用好“商域流量”价值，也是支付宝需要思考的命题。 【本文由投资界合作伙伴微信公众号：新熵授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】投资界处理。茅台涨价，白酒求生

正文 倪正东：中国创投期待一个新拐点 今年环境变化比想象中更大，数字背后，便是创投行业的洗牌期到来。此情此景，相信每个从业者都有一番切身感触。 2023年12月13日-15日，中国创投年度盛会——第二十三届中国股权投资年度论坛在上海举行。本届峰会由上海市地方金融监督管理局指导，清科创业、投资界主办，现场集结国内当下活跃的创投力量，共同探讨行业「坚守与适变」主题，共叙中国股权投资行业的现状与未来。今天会上，清科集团创始人、董事长，清科创业CEO倪正东带来一组全新的数据，解读中国创投行业最新景象。今年环境变化比想象中更大，数字背后，便是创投行业的洗牌期到来。此情此景，相信每个从业者都有一番切身感触。以下为演讲实录，经投资界（ID:pedaily2012）编辑：大家好久不见。回想2001年，清科第一次举办年度论坛，那一年也是中国创投市场的第一个寒冬，当时来自北京、上海、深圳的各路VC/PE聚首，大家齐聚在北京中国大饭店。时间一晃而过，如今已经是第二十三届。我看到，当年参加第一届论坛的IDG资本创始董事长熊晓鸽、启明创投创始主管合伙人邝子平等老朋友，今天依旧坐在现场。2001年是中国创投市场的艰难时刻，感谢那时深创投带领着深圳的创投机构参加当年的第一届论坛。站在当下，今年的创投市场让人感受异常深刻。这一年，大家出差的次数可能是去年的5倍甚至10倍，然而投资、募资、退出的速度，减少了20%甚至50%，更有甚者，一些投资机构今年的募资和投资基本为零。因此，清科在制定今年大会主题时，选择了「坚守与适变」——我们要坚守初心，还要适应变化，同时更要适当地进行变化。昨天的中央经济工作会议上，明年发展重点的一条就是“科技创新引领现代产业的建设”。其中有一句话印象深刻：“鼓励发展创业投资、股权投资”，当中还提到了数字经济、生物制造、生命科学、量子、商业航天、低空经济、人工智能、产业链等行业。这应该是20多年来，“股权投资”第一次出现在中央经济会议里面。言归正传，接下来我跟大家分享一下今年清科的观察。数据总能客观揭示中国创投行业的最新变化——先看一组对比。2021年以来，中国股权投资市场新增募资和投资明显下降，今年前三季度，募资总额超1.35万亿，投资总额超5000亿。募资额减去投资额，能够看出行业留存的资金其实很大。并且，募资和投资都在下降的同时，带宽更是明显放大——就像长江流到上海附近，已经变宽了。整个行业的基金募集，LP资金的出资，依旧以国资和产业资本为主，且占比越来越高。美元基金的活跃度在下滑?？梢钥吹?，2019年之后，外币基金募集的金额已经少于投资的金额，也就意味着，如果用美元基金募集的钱去做投资，是入不敷出的，美元基金募的不如投的多。显而易见，活跃在国内市场的美元基金，募资的速度已经跟不上投资的速度。其实这个拐点在2019年就发生，现在仍在延续，而且两者相差的数字还在扩大。再看投资端。VC/PE行业依旧坚定地聚焦投资科技创新。从2012年起，国内VC/PE基本都在投半导体、医疗健康、先进制造、IT、数字科技；从上市角度看，2013年中企境内外上市的公司主要是金融行业、传统制造业，2018年是互联网和IT，到了今年则是高端制造业。让我们聚焦到地域上来。我们把国内经济从地域上分为四个“板块”——京津冀、长三角、大湾区，还有其他的地区。十年前，长三角VC/PE投资案例只占行业的33.4%，今年前三季度则是50%，明显感觉大家往长三角投。而大湾区投资占比基本上没有变；京津冀（主要是北京）投资占比有所下降，中国三大创投聚集区形成。另一个重要的变化：投资和退出的比较。2013-2018年，中国股权投资市场的投资大于退出。回忆起来，在2021年滴滴上市之前，IPO市场热闹，朋友圈每天都有值得?：氐暮孟??？梢运?，2019、2020、2021年这三年是少有的退出爆发期，那时清科曾给大家计算过，大多数基金回报都尤为可观。印象中是从2022年开始，创投行业又回到了投资大于退出的状态。说的通俗一点，就是吃的多、消化得少，这也是为何大家投资的速度放慢，因为要消化、要退出，全行业真正的挑战还是在退出。我常说投资行业的“123”，就是希望行业每年投资一万亿，募资两万亿，退出300家上市公司。退出要多于投资，LP才开心，GP的压力也小，企业也过得很好；如果每年都是投资大于退出，行业压力则越来越大，LP给GP压力，GP给创业者压力，最后大家都处在一个不健康的循环中。行业需要洗牌。从全市场来看，成立20年以上的VC/PE机构有8%，例如IDG资本、深创投、红杉中国、达晨财智等；成立15-20年的则占11%；成立10-15年的是44%。其中，2008-2015年成立的机构非常多，占比36%；而在2018-2023年左右，即成立五年内的机构占比是1%，行业竞争特别大。从清科的榜单来看，入选的200多家投资机构中，成立20年以上的占比19%，成立15-20年占比18%，而成立5-10年有36%。尤其是2013-2018年，以高榕资本和源码资本为代表的新投资机构抓住了一波机会。而2018年后成立的机构就特别难，这也反映了行业的变化。目前市场的主要玩家有哪些？可以看到，市场有三类主要player——知名投资机构（如红杉中国、IDG资本）、国资基金（如上?？拼矗?、产业投资机构，其中，知名机构群体非常稳定，国资则以地域为波动，例如这几年湖南活跃，过几年江西活跃，再过两年是重庆活跃等等。产业资本也是变化中，前几年是BAT——腾讯、阿里、百度，如今可能是宁德时代、比亚迪等。当然，长期干活的还是这些知名机构，正如今年是IDG资本成立30周年，一干就是二三十年，很难得。还有一个变化不能忽视。回想2019年，当时知名机构占比54%，到今天占比只有34%，下降了很多，背后原因主要是国资、金融资本、产业资本的崛起。粗略梳理投资界发布的融资消息，2021年领投是红杉、高瓴居多，今年领投主要是国投创新、国投创业、国新等“国家队”，现在国资已经成为行业一支非常重要的力量。再来看看美元基金和人民币基金的对比。这也是一个重要变化，今年前三季度，美元基金募资占比只有7%。换言之，如果你要继续耕耘中国市场，那么募集人民币基金越来越关键，如果不适应变化，那可能就出局了。回想十年前，人民币基金和美元基金投资的金额差不多，但今天相比，美元只是人民币投资金额的五分之一。这个现象如何看待？我认为，中国还是需要全球的资本，还是欢迎全球的资本来支持中国的科技产业，如果只靠人民币基金，远远不够。在回报的角度上，2013年美元基金减去人民币差不多8倍，换言之多赚了8倍；但这两年，美元基金的平均回报倍数减去人民币的平均回报倍数已经是负一倍——人民币基金的回报已经比美元高了。2020年是拐点，数字是不会骗人。再看看中国和美国投资市场的变化。近两年中 美募资额都在下降，中国募资额是美国的66%，我们最好的年份是2017年，占到美国的87%。投资端，2013年我们的投资金额是美国的6%，2017年则是24%，这是最好的水平，如今中国和美国在VC/PE上的投资金额上差距还在扩大。现在，中国VC/PE的数量是美国的10倍，我们还是一个“劳动密集型”的行业，还得加油。以上便是我对今年最新创投数据的分享。每一个数字背后，都离不开每一位创投人的贡献。今年环境变化比想象中更大，至于这份数据该如何更深入解读，我想还是交给大家。最后想说一句：适者生存——无论行业如何浮沉变迁，我们还是要坚守初心，适应变化，等待行业向上的新拐点。 本文来源投资界，原文：https://news.pedaily.cn/202312/526985.shtml 【本文为投资界原创，网页转载须在文首注明来源投资界（微信公众号ID：PEdaily2012）及作者名字。微信转载，须在微信原文评论区联系授权。违规转载必究责。】小米汽车年末发布？