营业外收入需要缴纳增值税吗？

正文 CXO也触底了，生物医药能反弹了吗 如果像药明生物所称，2024年上半年最难熬，2025年后重回强劲增长，那么现在要做的就是，再坚持蹲一会儿、并等待起跑。 12月4日，药明生物大幅下修2023年业绩预期，公司营收将比原定目标减少约4亿美元，主要预期下降来自于药物开发营收与生产营收。并指出由于生物技术融资放缓，CXO行业预计未来两年可能出现个位数增长。不论是对药明生物还是CXO，一整年下来的温度已经非常明显，但此次药明生物是在药明康德调整业绩预期后再次下调，且作为龙头直接表示了整个行业将进入增长放缓的阶段，于是港股一众CXO、甚至整个创新药都受到冲击，港股创新药ETF骤跌近7%。截至2023年第三季度，港股创新药ETF前十大持仓中有近一半是CXO，药明生物更是占比超10%，因此CXO的走势也会影响创新药的表现。截至2023 Q3，港股创新药ETF前十大持仓当生物医药行业的寒冬传导最终来到卖水人一环，此次生物医药的下跌，是真正的触底了吗？药明生物的希望在哪里如果不和过去两年迅速增长的业绩进行对比，药明生物的表现并没有太多问题：2023年营收增长10%，毛利率达到40% ，全年新冠相关收入已降至3%，招银国际预计非新冠业务收入的半年环比增长达5%。今年药明生物的主要问题是项目数的骤跌，在此前的投资者开放日上，公司披露2023年上半年（6月20日前）新增CDMO项目为25个，而去年全年的新增CDMO项目为120个。但是，此次业务更新，药明生物表示整体项目数量自今年二季度以来其实呈现了复苏，截至2023年11月，新增项目已达91个，今年有望成为药明生物上市以来新增项目数排名前三的年份（不含新冠相关项目）。药明生物2023年新增项目数药明生物称今年的增长来自：北美作为创新的主力军，贡献约55%的新增项目；中国区新增项目数恢复至占比约20%；ADC受到追捧，增长强劲。但药明生物也提前为净利润下滑做了铺垫。公司称，除了药物发现业务和药明合联的预期不变之外，药物开发业务营收下调18%~20%，药物代工业务营收下调15%~18%。预计2023年净利润将有个位数百分比的下降。阵痛不可避免，不过药明生物也表示到2024年的时候，收入和利润都可以实现两位数增长，招银国际预计公司2024年收入增长在10-20%。2025年之后日子会好起来，综合业务更新与此前财报，一些可以对药明生物增长保持乐观的因素包括：● 原液和制剂PPQ增长强劲，与CMO项目数同步增长，且2024年将新增更多。PPQ标志着产品工艺从设计和开发过渡到商业化生产，是BLA成功申报的坚实基础，药明生物PPQ成功率逾97%，为行业*水平之一。药明生物先导指标PPQ批次稳步增长● 药明生物长尾客户平均收入逐年上升，一方面体现客户的信任度加深，另一方面是一些早期阶段客户逐渐向后期和商业化阶段推进，逐渐成长为更丰厚的营收来源。● 药明生物产能将继续提升，到2026年产能将达到58.8万升。明年爱尔兰基地将将执行商业化生产，2025年产能已接近订满，70%的项目通过“赢得分子”签定，且都是潜在重磅药物，大部分为已上市产品。● 公司将在2025年推出2-3个重磅生物药项目，销售额达到20-30亿美元的峰值。● 2023年已签署了30亿美元的合同，叠加药物发现端的里程碑可能达到50亿美元，创造了历史新高。CXO 2023：争夺缩小的市场新冠结束后的收入缺口，以及CXO需求疲软，不只是药明生物或药明系要面对的问题。要说业绩预期下调，赛默飞今年Q2和Q3连续第二个季度下调了年度利润预期；要说增长乏力，Lonza今年上半年营收同比增长3.2%；净利润同比下降17.5%；要说营收下滑，Catalent的2023财年总营收同比下降11%、净亏损同比扩大146%。CXO正在经历下行周期，从同业收入和上游供应商收入来看，情况都不容乐观。药明生物指出：行业正从过去几年15%增长，进入到未来两年个位数增长的阶段。来源：药明生物业务更新另一方面，也是最明显的影响因素，自然是生物技术行业融资的收紧。据浦发硅谷银行统计，2023年上半年国内生物制药领域融资交易数量为188起，而这个数量在2021年和2022年全年分别为842和604，是肉眼可见的断崖。美国和欧洲市场在2022年在交易数量和交易金额上经历了大幅下滑。主要是由于上市窗口的关闭，及上市公司疲软的后市表现，对一级市场的公司估值产生了压力；以及由于一些海外的大规?：笃诨鸱呕毫藀re-IPO投资，同时一些转型基金也暂停了医疗领域的新投资。而在二级市场上，美股Biotech领域今年遭遇了严重的资金流出，比2008年金融危机和2016年Biotech泡沫破灭后的资金流出还要大。药明生物还披露，今年下半年有3个来自大药企的重磅药延期，影响约1亿美元收入。FDA近年来批准上市的新药数量并不算少，2022年共批准上市37款，而今年截至11月已批准上市52款，只是标准趋于严格，为CXO业务带来更多的不确定性。另外是今年常被讨论的：日韩甚至印度CXO高调加入业务瓜分行列。例如三星生物今年对外公开的订单价值已超过17亿美元，BMS、诺华、辉瑞等MNC今年连续为其下大单。印度四家*的CDMO公司Syngene、Aragen Life Sciences、Piramal Pharma Solutions和Sai Life Sciences都表示今年备受欧美药厂青睐，其中Sai Life Sciences表示销售在最近几年增长了25%至30%。不过药明生物的行业地位仍有保障，多年的成熟管理体系和短时间无法被超越的工程师红利，让药明生物的市占率持续攀升。按销售额计算，药明生物的全球市场占有率由2017年的2.4%增至2022年的12.8%。此次药明生物在业务更新中虽然没有给出具体数据，但还是明确表示：2023年全球市场的大幅缩小的背景下，公司市场份额在持续提升。“再蹲一会儿”在生物医药行业最开始感到寒意时，一些投资人和相关公司纷纷转向了上游。而CXO的繁荣直接依赖于下游制药企业的需求，当资金都选择聚集到上游“避险”，CXO的订单开始迅速地消失。然后就有了在岁末之际，由CXO将寒意传了回来。但CXO如果是最晚衰退的领域，那么必然也是更晚复苏的后周期领域，需要创新药领域活跃持续一段时间，才能进一步传导到业绩。在慢半拍的CXO也触底之际，生物医药的反弹是不是真的能来了？从资金环境来讲，随着美联储结束加息，利率即将进入下行通道，外部环境最严峻的时刻或已过去。今年美国生物医药市场的VC资金虽然较2021年相比大幅下降，但整体来看已稳定在60亿美元，与新冠疫情前的水平相当，这意味着生物医药领域的风投资金依然是充足的。今年对于未盈利Biotech仍是难熬的，不过对MNC以及有一定规?：陀漳芰Φ腂iopharma、Biotech来说是有成果的一年。放眼全球，MNC并购资金滚滚而来。截至2023年10月，15家MNC的账上可用资金超过200亿美元，罗氏、默克、诺和诺德与诺华的可用资金更是超过600亿美元。港股医药公司中，差异化竞争能力增强、出海成果显著以及医保支付比例的提升下，也有不少公司交出了盈利成绩单。而这些公司是CXO的重要收入来源?？銮?，CXO也并非全行业一片灰色，例如GLP-1药品供不应求带动CDMO及上游需求增长，ADC也进入新一轮产能比拼。诺和诺德旗下Novo Holdings Ventures等投资机构近期还表示：随着之后融资环境趋于稳定，早期阶段的生物医药公司将采取将生产订单外包。因此，2024年临床阶段的CDMO需求将会迎来增加。如果像药明生物所称，2024年上半年最难熬，2025年后重回强劲增长，那么现在要做的就是，再坚持蹲一会儿、并等待起跑。 【本文由投资界合作伙伴动脉网授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】投资界处理。短剧的火，能烧热知乎的短故事吗？

正文 6小时卖出1亿，餐饮企业低价团购卷死了谁？ 在刘洋看来，事实上，低价团购最终比拼的是餐饮企业的供应链能力，谁能够拿出更低价套餐，谁便能率先享受到线上流量红利，实现品牌曝光和销量双赢，否则餐饮企业很容易被低价“拖死”。 9.9元大战，已经从咖啡、茶饮进一步蔓延至更多的餐饮品类?：芏嗖鸵私衲昴岩曰乇艿男挛侍馐?：要不要推出低价团购套餐？过去一年，餐饮低价团购上演着淘金一幕，以麦当劳、肯德基等为代表的大型连锁餐饮，在直播间推出堪比12.9元随心配“穷鬼套餐”、“疯狂星期四”的优惠，并发布着日销过千万元的战报?：５桌痰雀呖偷ゼ刍鸸放?，也纷纷在直播间推出六折套餐。近期，太二酸菜鱼在短视频平台开播不到6小时，销售额更是突破1亿元。硬币的另一面是，很多餐饮企业被迫卷入到价格战之中，它们需要在“9.9元代100元现金券”、“19.9元双人烧烤套餐”等内卷的市场中去争抢用户。风口之上，也总有投机者。一位本地生活服务商告诉Tech星球，今年多个平台加码布局本地生活业务，吸引更多人成为服务商，也滋生一些乱象。这些服务商或是二级代理，或者跨界而来，通过让餐饮企业设置各种低价套餐产生高销量，在短时间内赚取更多佣金。当直播间、短视频中，各类低价团购餐饮套餐成为新潮流，餐饮折扣变得更加常态化，用户忙着“狂薅羊毛”的同时，商家究竟是暴赚还是血亏？01 餐饮价格战打响，19.9元一份双人烧烤套餐“今年整个餐饮市场都在打价格战”，六丁火木炭烤肉总经理冯永辉对Tech星球说道，一方面，餐饮企业纷纷通过直播间、短视频等渠道抢占线上流量，希望成为“*个吃螃蟹的人”。另一方面，作为一个低门槛创业项目，后疫情时代，很多人试图通过抄底进场餐饮行业。冯永辉表示，很多餐饮“小白”都想要短期内迅速积累起客源，将套餐价格卷向新高度。此外，很多快招品牌希望通过“低价团购+海量达人探店”形式快速爆店，吸引加盟商，在餐饮价格战中更加凶猛。根据天眼查数据，餐饮企业数量确实增幅明显，截至2023年6月底的半年时间内，全国新增餐饮业相关企业77.3万余家，单是3月份就暴增了超31万家，远超2021年、2022年的20万和25万。价格战通常是拥有资本“输血”企业的战场，很多餐饮企业在传统的人力、原材料、房租成本之外，开始考虑线上资金投入及运营建设。冯永辉曾犹豫是否加入到价格战。但烤肉赛道竞争向来激烈，冯永辉的一家线下门店周围今年新增了四、五家新开业的烤肉门店，并推出花式低价套餐，“门店周围的用户流量池就那么大，必须得去抢。”店内销量*的177元双人套餐已经不具备竞争优势，冯永辉说，他最近新推出128元“九宫格”套餐测试，主要通过更低价格、更多菜品让消费者有更直观的“薅羊毛”感受。在冯永辉看来，如今用户的忠诚度正在变低，他们拥有更多的选择，且通过短视频等渠道获取信息的效率更快，做出消费决策的最敏感因素依旧是价格。另一位烤肉店老板向Tech星球表示，他们的目标用户主要是大学生群体，附近新开的火锅店推出“9.9元代100元”套餐推出之后，店内销量明显下滑20%，随后门店不得不推出低价秒杀活动应对。根据辰智餐饮大数据显示，截至2022年第四季度，中国餐饮人均消费为35.4元，从2019年首次出现下降，30元以下占比超过60%。用户端有更直观的感受，资深美食爱好者王越告诉Tech星球，今年很多客单价在100元～200元之间的大型连锁餐饮企业，不仅相继推出低价团购到店套餐，还推出19.9元价格区间的外卖业务。烧烤、火锅等类目更加内卷，甚至可以实现19.9元吃一份双人烧烤套餐。更容易被预制菜化的品类成为引流产品，“1元吃螺狮粉”的活动券层出不穷。“今年的变化在于，很多券基本不用抢，甚至也不需要注册会员，就是零门槛使用，券多到根本用不完”，王越说。02 薅羊毛盛宴背后：商家暴赚还是血亏？那么，在低价团购套餐背后，餐饮企业究竟是血亏换流量，让消费者“薅羊毛”，还是通过精密计算的套餐组合，实现利润、用户双赢。本地生活服务商张璐在直播间为很多餐饮企业做过线上运营，在她看来，很多餐饮企业会重组一个低成本、高利润的套餐。譬如，很多火锅店通常拥有一批品质非?：玫南驶跏巢?，但它们绝大部分会选择冻品做主品类，同时搭配一些荤素菜。一些餐饮企业提升利润，还主要靠用户进店之后的加菜率，只要用户再额外消费一些酒饮产品或者再点一个菜品，商家就能回本。此外，很多商家主要想靠直播间提升品牌曝光度，它们会给团购券设置一个月较短的使用期限，加上短视频平台的核销率并不高，可以间接减轻低价团购套餐的成本压力。比如，虽然卖出100万GMV，但实际上用户真正进店消费只有50万GMV。还有一些超级低价的套餐往往设置一定限制，张璐说，比如48元的火锅双人餐，并不包含汤底。但是，这些套路太过明显的套餐设置，目前企业较少选择使用，因为容易引起用户反感，甚至不满和投诉。一位餐饮从业者告诉Tech星球，低价团购套餐必须在三方之间做平衡：保证门店有正常利润，给到消费者价格刺激，还要支付达人或服务商佣金。一般而言，核心技巧就是份量大、价格便宜，比如很多蓬松的油炸食品能够占据餐盘更多面积。商家还会找摄影师拍出精美的照片，让套餐显得更高级，也方便年轻人打卡。此外，很多餐饮企业会先在一家门店试水低价团购套餐，测试能够跑通后，再复制到全部门店。永定酒馆创始人王煜告诉Tech星球，原切肉火锅单人套餐市场价格通常在78元～128元，最近他在线下门店测试推出49.9元原切肉火锅自助单人套餐，这个价格带尚属于空白市场，他希望能在低价团购背景下，去抢占市场。王煜介绍，为了保证门店利润，套餐采取1小时消费时间限制，超时需要支付额外费用。此外，店内还设置了19.9元酒水饮品自助套餐，这是火锅消费群体一般都会必点的佐餐品类，能够进一步提升利润点。目前，该套餐推出一周，平均每天能卖出100多单?：笮?，他打算建立私域流量池沉淀用户，以“39.9元更低的套餐价格，共计30小时消费时长”的会员体系留住用户。当然，也有一些推出超级低价团购套餐的餐饮商家，他们或是没有测算好利润成本，或是不懂线上流量运营，最终陷入到亏损泥潭。本地生活服务商张璐回忆，在直播间里，一家餐饮企业卖出10万GMV后，另一家同类型企业让她想办法卖出15万GMV，并可以接受更低价格。她也见证过，一些濒临破产的餐饮企业，会在直播间推出超低价团购，背水一战。此外，对很多缺乏线上运营思维的餐饮企业而言，往往会与平台代运营企业、探店机构、直播公司等合作。但在这过程中，餐饮企业有时会被“割韭菜”，推出“卖一单赔一单”的低价套餐。张璐介绍，今年很多服务商入场淘金，甚至一些较大规模的服务商还会开设二级代理。这些二级代理商，并无太多从业经验，还要给一级代理分成，他们更会想方设法说服商家推出更低价套餐换销量，以赚钱更多的佣金。张璐记得，在一次地推中，一位餐饮企业曾告诉她，“这已经是今天见到的第八家服务商”。据张璐介绍，目前平台已经整治淘汰掉一批服务商，餐饮企业需要仔细甄别。03 低价团购最终比拼的是餐企供应链能力当餐饮企业纷纷涌入到这场低价团购战之中，究竟谁能率先突围？在张璐看来，目前在争夺这场线上流量“入场券”过程中，连锁餐饮品牌更具备优势，很多逼近万店规模的品牌，门店分布密集，投放一个团购套餐推送视频效果更好，只要在视频添加上门店位置，平台推送机制会精准分发到门店周围。相较之下，对很多中小规模的餐饮企业而言，不仅要面临着直播间搭建、主播等各项成本，低价团购套餐也考验着餐饮企业的承接能力。长沙一位餐饮企业创始人就在社交平台上表示，推出158元不限量、不限时餐券后，门店一时无法承接突然爆发的流量，“后厨连一根葱都不剩了，开生蚝用的蚝刀弄坏了三把，因为招待不周店里还收到不少差评，活动首日就亏了一万元。”美食爱好者王越也告诉Tech星球，此前体验过的一家餐饮企业，品牌刚刚升级到2.0版本，门店装潢得非常漂亮，但是购买的19.9元团购券进店消费时，却面临着迟迟上不了菜的尴尬境况。餐饮从业者刘洋认为，200元客单价以下的餐饮企业，最容易卷入到低价团购战之中，其他主打体验式消费的餐饮企业，或者商务型消费的餐饮企业参与相对较小。在他看来，套餐定价不能低于正常门店的客单价，比如人均消费100元，就可以推出定价为199元套餐，否则很容易吸引“薅羊毛党”，他们只会源源不断走进到更低价的门店中。在刘洋看来，事实上，低价团购最终比拼的是餐饮企业的供应链能力，谁能够拿出更低价套餐，谁便能率先享受到线上流量红利，实现品牌曝光和销量双赢，否则餐饮企业很容易被低价“拖死”。此外，越来越多的餐饮企业也开始意识到，低价团购套餐本质是引流，最终还需要靠产品和服务留住用户，这需要企业设计更多的营销举措，让用户进店二次消费，才是长久之计。（备注：文中张璐、王越、刘洋为化名） 【本文由投资界合作伙伴Tech星球授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】投资界处理。两万元一张的床垫，是门怎样的生意？