@中小企业，国办发文帮你渡过难关！

正文 和利资本新基金首关募集12亿 未来正遍布着无数机遇，在ChatGPT的浪潮下，AI迎来大爆发，AI等算力芯片为核心的硬件基础设施将进入高速成长期；智能汽车作为下一个智能终端的核心和半导体载体，投资空间充满想象。 近日，和利资本新一期基金完成12亿人民币首轮关账。除了超半数的老LP继续支持外，也新增扬州、长沙等地方国资。截至目前，新一期基金已完成3个项目投决，其中2个项目正在交割中。“背靠中国台湾深厚半导体产业资源，立足国内半导体市场，引进全球领先技术，投早、投精、投前沿技术，提升国内半导体竞争力。”秉持着这样的投资逻辑，和利资本先后从中国台湾引进全球领先第三代半导体外延及代工团队落户国内，被投公司已从2022年开始量产并实现业绩逐年翻倍；引进瑞士明星类脑芯片团队迁回国内，至今公司已完成产品在多个领域应用落地 ；从美国MIT引进全球光电混合计算领军企业，公司已实现多款产品的商业落地应用并开发出首个用于特定人工智能（AI）工作负载的片上光网络处理器 ；协助哈佛博士回国创业，提出独有的GNSS卫星信号处理方法，在功耗、精度和算法框架方面相对传统产品实现指数级的突破。截至2023年4月上期基金投资期结束，和利资本已完成投资半导体项目35个，其中估值超10亿美金的独角兽项目3家、国家高新技术企业15家、专精特新企业8家、瞪羚企业5家；四年时间实现IRR 42%，MOIC超2.4倍。国内AI芯片第一股寒武纪于2020年6月登陆科创板，创下千亿市值记录，目前部分项目完成退出，退出部分IRR超80%?：屠拇蚍ㄔ谡飧鍪贝赡苷嬲逑至司缸鳌魑?0%项目的领投方，利用自身的专业度和产业资源对项目做尽量精准的判断并深度参与、赋能投后?：屠时敬词脊芾砗匣锶丝琢罟两翊右狄殉?0年，出身于曾经亚洲最大的半导体股权投资基金，见证了台积电、联电、联发科、京元电等知名半导体公司的变迁，也亲身参与了海尔集成电路、无锡尚德、常州瑞声科技、展讯、寒武纪的早期投资；执行合伙人张飚是20世纪初斯坦福毕业的高材生，也是连续成功的半导体创业者—— SMARTASIC Inc. 创始人，公司成立两年便成功上市，曾创下全球IC设计公司最快上市记录；华亚微电子创始人，带领团队将公司打造为世界级数字视频影像芯片设计服务提供商并一度跃居国内视频IC设计领域第一名；合伙人汤治华曾任职全球TOP2芯片设计服务公司Alchip，并于美国硅谷从事高科技产业投资数年；合伙人曾国益在加入和利之前的25年里就职全球最大的晶圆厂台积电。四位合伙人平均从业年龄超过25年，大半生都在半导体领域，从项目sourcing、技术的判断力、尽调信息的reference check到投后产业资源的链接，都给予被投企业多方位的协助。“在台湾地区连买菜的大妈都知道台积电现在的工艺到几纳米了，我们在那里出生长大耳濡目染，很多师兄弟也在这个行业里浸润几十年。有时候一些项目实际情况怎样，可能打几通电话就能了解个七八成。这几年大陆半导体发展如火如荼，项目团队鱼龙混杂，对不了解行业情况的人来说很难判断，很多地方政府和同行及我们的LP都会私下来找我们问项目的看法。“孔令国表示，“项目方也常常找我们协助招聘人才，找厂长，找CEO、CFO等，我们也都很乐意帮忙，这是和利能提供的价值。”曾亲身创立过两家半导体公司，和利资本执行合伙人张飚表示，通常半导体公司发展需经过三个阶段：第一阶段核心是把产品开发出来，重点关注开发流程是否合理，团队是否堪用。第二阶段市场营销，这一时期重点关注如何搭建FAE(Field Application Engineer) 团队 、搭建生态等。到了第三阶段控制成本很重要，涉及到整个半导体供应链。所以不同的发展阶段，企业遇到的问题是完全不一样的。“作为投资人，我们永远不可能比项目方懂得更多，但是我们接触的更宽 ，所以一些行业共性的东西是可以拿来交流的，我们投的一些公司创业者还很年轻，可能还没经历过完整的半导体周期，有时候这方面我们能帮他们先看到一些问题，这样就能提高成功的概率， 哪怕只有10%-20 %， 也是提高赢的概率。”过去几年国内半导体一路走高，同一领域涌现多家创业公司，许多以前不是这个产业的投资机构也纷纷下场，市场曾一度热火朝天，直到2022年初渐渐才有冷却的迹象。对专业的投资人来说，如此一幕有了别样的解读。“当同一领域涌进多家创业公司，容易造成人才及资源的过度抢占，人员工资虚高、公司成本急剧上升等现象。有些公司可能本身产品竞争力有限，但因为拿了很多投资人的钱，想走先进工艺来打败对手，这种行业的恶性竞争浪费资源，不利而短视。”张飚表示，一家芯片公司的内功是PPA（Power、Performance、 Area）,是在同一个工艺节点下，是否能把成本、功耗做到比别人低，产品性能更高，这才是本质的竞争力。张飚感叹，“现在国内的半导体创业环境比20年前好太多，至少客户愿意试用你的产品，协助产品更新迭代，这是前所未有的机会。在上行时期抓紧融资，下行时期修炼内功，调整团队，专注提升产品性能，等下一个春天来的时候大放异彩。”下行周期的投资机构募资也并不容易，在经历过项目暴雷、行业遇冷、一级市场低迷等状况过后，LP们更加谨慎而观望。“我们这期基金有一半是老LP复投，一方面是因为之前管理的基金为LP们提供了不菲的回报，另一方面也是多年合作积累的信任，比如我们对项目的专业判断，上?？拼茨富鹪谡庖黄诨鸹辜颖读硕晕颐堑耐蹲识疃?。我们幸运地遇上了这个时代，如果说真的做对了什么，那么一方面是保持专注度，另一方面是能够尽量与LP们实现良性互动，实现互利共赢。”孔令国总结。未来正遍布着无数机遇，在ChatGPT的浪潮下，AI迎来大爆发，AI等算力芯片为核心的硬件基础设施将进入高速成长期；智能汽车作为下一个智能终端的核心和半导体载体，投资空间充满想象；新兴应用元宇宙、AR、VR等也为半导体产业链的各细分领域如工业设计软件、芯片封装测试等，提出更高技术需求和创新机会。“在过去几年，半导体产业一路从高歌猛进到理性调整，仍有一部分LP们展现了对产业的充分认知，不人云亦云。我们坚定看好中国半导体未来十年的发展。”孔令国表示，“非常感激所有投资人对和利的信任，冬天不会太长，和利愿意与大家奔赴即将到来的春天。”黑石，上海成立一个新团队

正文 裸辞当旅行博主后，我亏了50万 成为旅行博主，就意味着把自己的生活搬上舞台，当然，是经过剪辑的版本。久而久之，脚下的生活和视频里展示的画面，哪个才是真实的，已经?：吮呓?。再者，当旅行带着记录的KPI 、背负着涨粉的量化需求，旅行便失去了它本身的意义。 最近，一位“全网最蠢旅行博主”火了。@北京爆肚（以下称“爆肚”）花50万购置房车后，准备当旅行博主，结果环游中国半年却只发了两条视频，旅行自媒体收入为0，涨粉寥寥无几，心酸又无奈的爆肚发了一期视频吐槽自己的“大冤种”经历。意外的是，这条自爆转型旅游博主失败的视频，反而让爆肚一夜成名、涨粉几十万，一出悲剧旋即变为喜剧。（图/抖音截图）旅行大冤种的视频让她一夜爆火。在工位上熬自己的社畜们，在短视频平台见过了太多裸辞、逃离既有轨道，走在路上、奔向自由的爽文，深陷于一种躺不平又卷不动的“被困感”，这时候，一个笨拙的倒霉人出现，反而让人心生怜悯，更好地完成了自我投射。或许，在这个时代，真实又无奈的“失败学”，比打鸡血的成功学更让人无法自拔。01 裸辞+旅行，能解决一切问题？“我的旅行生涯到此结束了”，在镜头前，爆肚自嘲地讲起自己买房车想当旅行博主的大冤种经历。她身上的故事，是我们最常见的那种。爆肚出生在安徽一个四线小城，从小成绩还不错，曾经梦想着考北大，但高考志愿填报失误，她被调剂到北京一所普通的一本。大学期间，她不服输，一边兼职一边努力考研。最后，考研也失败了，她成为一名普通打工人。毕业5年后，她换了5份工作，工资从4000元涨到2万，临近30岁，她已经迎来了北漂的*个10年，自我定义为“失败的北漂”。直到今年3月份，和所有疲惫不堪的年轻人一样，她裸辞了。想着“即将被催婚催生，却还没看看世界”，她决定拿自己炒股赚的钱，买个房车当旅行博主，一边旅行一边赚钱。当下，裸辞意味着人们主动从内卷的竞位中退出，是一种被动抵抗；而旅行这一主动的动作，则更像是疲惫生活里的英雄主义。也因此，“裸辞+旅行”成了互联网上百发百中的*标签。今年9月，一本奇怪的新书《疯狂旅行者：一种精神疾病的诞生与消散》出版了。也许是巧合，这本书令人不安地命中了如今中国人堪称疯狂的旅行热，尽管书里讲的是19世纪末法国社会出现的一种名为“神游症”的短暂性精神疾病的故事，类似的患者总是无法阻止自己旅行。“他刚刚徒步长途跋涉，疲惫不堪，但这并不是他流泪的原因。他哭泣是因为他无法阻止自己去旅行。他抛弃了家庭、工作和日常生活，拼尽全力，径直前行，有时一天步行70公里……”书中给出了一个颇为感人的结论，每个时代和每个社会都会产生自己类型的“疯狂”。如今看来，现代人的“逃离迷恋”，与19世纪末的神游症患者那种想要不断游荡在他乡的愿望，可能都源于一种对于存在的困惑。表面上看，裸辞去看世界是反卷的，可实际上，卷惯了的人们很难真的松弛下来，于是，当旅行博主就成了承载自由与焦虑的归处。行动之前得先消费，爆肚斥资50万买了一辆全新顶配的大通T90皮卡越野房车，买好了各种旅途必备工具，在明媚的春夏之交，开启了环游中国的“盲盒之旅”。从北京到银川、酒泉、乌鲁木齐、和田、拉萨、成都到合肥，遇见了路上的山河湖海、冰川草原，有时候她在一个安静的公园一待就是三五天，许巍的《蓝莲花》成了她视频里振奋人心的背景音。（图/抖音截图）到了10月份，她走过了1.3万多公里，花去了13000多元油费，拍摄的视频几乎把手机内存占满。对着旅行的大量视频，她捋不出头绪，剪不出视频，最终只发了两条关于旅行的视频，账号粉丝寥寥无几。自由的代价颇为残酷，当她结束旅行，放弃当旅行博主的念头，准备卖车的时候，发现50万买来的房车，只能“打骨折”卖出去。实际上，向着自由方向出发的旅行博主之路，可能是一条比打工还卷的漫漫长路。我关注的另一对裸辞的北京白领，他们本做了一年房车旅行的计划，试水当旅行博主，于今年5月出发。他们是一对勤劳的博主，每个月发布视频达到15-20条，每天写文案及剪辑视频需要花去四五个小时的时间。在这期间，几乎从不吵架的两个人，开始因为文案和视频创作陷入激烈争吵，谁也争不过谁。此外，旅行期间的衣食住行，必须精打细算、控制成本，旅途的不方便也消磨了两个人的热情，直到有一天，见到美景再也没有“哇塞”的心情。成为旅行博主，就意味着把自己的生活搬上舞台，当然，是经过剪辑的版本。久而久之，脚下的生活和视频里展示的画面，哪个才是真实的，已经?：吮呓?。再者，当旅行带着记录的KPI 、背负着涨粉的量化需求，旅行便失去了它本身的意义。这对白领夫妇说，他们在路上遇到了不少出来玩的房车旅行博主，亲眼见过一两个月就涨粉几十万的，也见过粉丝数到了几千个就上不去的，他们属于后者，和爆肚一样。也是从5月到10月份，他们决定提前结束一年的旅行计划，打道回府重新规划自己的生活。02 从普通学到倒霉学、失败学投资50万买房车、旅游视频占满手机内存、不会剪辑视频等一系列令人哭笑不得的倒霉故事，让爆肚在旅游博主赛道中脱颖而出。与大多数旅游博主不一样的是，她唯二的旅行视频，画面也谈不上精美。她有一张没有攻击性的肉肉脸，柔和无害，穿着打扮也极其普通，那是一张你就算在路上也很难认出来的脸。（图/抖音截图）爆肚身上拥有“普通人”气质。在视频里，爆肚一脸憨笑，慢悠悠地讲述自己生活的细碎，讲到自己倒霉事儿的时候，也总是笑嘻嘻。一条视频里，她对着自己的头顶展示自己越来越秃的头，她说自己每天疯狂地抹一种防脱发的油。这种慢悠悠的讲述实则带着鲜明的节奏感，无奈和心酸在她的笑容里边讲边消解。被生活收割、计划赶不上变化、手机内存被塞满毫无头绪、一事无成……还能怎么办呢？只好自嘲，发发表情包一笑了之。许多人在她的评论区里留言，这不就是我的生活吗？在急遽的社会变化中，看破了生存真相的年轻人，比任何时候都需要普通的、真实的质地。 成功学早已饱受诟病，如今的人们迎来了“普通学”，在2021年建立的豆瓣小组“普通学”里，有73000位普通人，他们提倡接纳自我，摒弃成功叙事。普通学已经不够用了。（图/豆瓣小组）直到这短暂的一两年时间里，“普通学”也不够用了，“倒霉学”“失败学”应运而生。去年，一只悲伤的卖崽青蛙摘下头套露出花白头发，让无数人产生共情。而最近的营销中，臊眉耷眼的焦虑猫形象也颇受欢迎。这些又丧又自嘲的形象，成了当代年轻人的精神图腾。人们越来越能代入失败者的角色。“失败学”宽松包容的空间，让普遍焦虑的人们在其中找到了一丝喘息和共鸣，这也是为什么爆肚的失败转型会引发大量关注的原因。当然，拥抱失败学并非意味人们没救了。从文学史上来看，大概从卡夫卡和普鲁斯特开始，现代小说就不再热衷于以英雄人物为主角了，而是着重关注那些庸常生活里的失败者。早几年，一本畅销小说《斯通纳》便赫然把失败和普通写在封面上，至今仍十分畅销。心理学出版物的趋势变化，也为这种社会心理做出了印证。如今，市面上不再流行导向成功的工具书，向内分析、剖析痛苦自我的心理学著作反而开始盛行。事实上，在瞬息万变的经济环境里，拥抱失败学，更可能是人们的一种自我调节，那意味着，人们学会了从强调对外物征服的现代精神里挣脱出来，开始自我观照。 【本文由投资界合作伙伴微信公众号：新周刊授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】投资界处理。3年冲出8个IPO，东北迎来医疗丰收