“无租使用”和“免租使用”的房产，各项税费如何缴纳？

正文 刚刚，港交所宣布一位女CEO 2024年第二季度，港交所将迎来上市20多年来首次主席与行政总裁两名关键人物，同时换人的历史性画面。 历史性一幕诞生了。昨晚（12月15日），香港交易及结算所有限公司（港交所）董事会正式宣布集团行政总裁的退任、新行政总裁的委任，及其他高层管理职位的调整——集团现任行政总裁欧冠升在2024年5月任期结束后将不再连任，陈翊庭为港交所下一任集团行政总裁。这意味着，港交所迎来历史以来首位女性行政总裁。现年54岁，陈翊庭拥有香港大学法学学士学位及美国哈佛法学院法学硕士学位，在法律及金融服务方面拥有30多年的经验，曾先后两次进入港交所工作。2020年1月，陈翊庭正式加入香港交易所担任上市主管，如今4年过去，她将迈入职业生涯的重要一程。明年4月，港交所主席史美伦也届满6年任期需卸任。也就是说，2024年第二季度，港交所将迎来上市20多年来首次主席与行政总裁两名关键人物，同时换人的历史性画面。港交所宣布一则重磅任命新高管团队亮相“现在是时候停下来思考下一步。”即将离任，欧冠升如是说。来自阿根廷，持有美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院理学士（经济）学位，欧冠升在香港工作了9年之后，于2021年5月正式出任港交所集团行政总裁。在此之前，他曾在摩根大通工作近30余年，担任过拉丁美洲首席执行官、亚太区主席兼首席执行官、私人银行国际市场首席执行官等职务。在港交所任职期间，欧冠升领导了多项重大战略举措的落实以及香港交易所的国际推广工作，在纽约和伦敦开设了新的办事处，并领导了一系列产品和平台的开发和完善，包括推动香港交易所的衍生产品和ETF市场的增长。“领导港交所是我一生的荣幸。”伴随这一次宣布明年5月任期结束后不再寻求连任，欧冠升表示。他在社交网站上发文感慨，过去34年无间断工作，虽然最近成为一名“空巢老人”，但仍感觉健康、年轻、充满活力，所以希望花时间反思、重新出发，并为未来制定计划。“透过尽早宣布离任行政总裁，交易所可确保有足够时间，实现领导层顺利过渡。未来几个月会与团队密切合作，实现有关目标。”过去两年半，新冠疫情和全球市场低迷带来了格外困难的宏观环境。港交所主席史美伦代表董事会感谢欧冠升在充满挑战的时期领导港交所。史美伦表示，完全尊重欧冠升寻求新发展的决定，并祝愿他未来一切顺利。她认为，欧冠升在任期内对推动香港金融市场的国际推广、在后疫情时代重启对话和互联互通以及确保香港交易所的正常运营发挥了重要作用。香港财政司司长陈茂波也表示，欧冠升在任内推动香港股票市场的发展，使香港继续成为全球重要的国际首次公开招股集资平台，并在加强港交所的国际化联系上发挥重要作用。与此同时，港交所新高管团队正式亮相——现任联席营运总监陈翊庭，为香港交易所下一任集团行政总裁，自2024年5月24日起生效，任期三年至2027年5月23日。陈翊庭也将成为董事会当然成员。任命姚嘉仁为港交所副行政总裁，同时姚嘉仁也将继续担任港交所联席营运总监。除此任命外，他还将继续担任港交所全资附属公司——香港联合交易所有限公司及香港期货交易所有限公司的行政总裁。姚嘉仁现年54岁，在国际资本市场拥有超过25年的经验。他于2019年4月加入香港交易所。任命刘碧茵为香港交易所联席营运总监，同时刘碧茵也将继续担任香港交易所财务总监。现年51岁，刘碧茵在金融服务业拥有超过25年经验。她于2015年10月加入港交所，现任香港交易所集团财务总监。如此来看，新高管团队均在港交所有多年任职经历。而伴随新人事任命出炉，陈翊庭将于明年正式接棒欧冠升，成为港交所自2000年合并及上市以来第五任掌门，也是港交所历史以来首位女性行政总裁。港交所首位女CEO54岁，港大毕业，律师出身陈翊庭是谁？现年54岁，陈翊庭律师出身，拥有香港大学法学学士学位及美国哈佛法学院法学硕士学位。而她的职业生涯，几乎围绕着交易所，与港交所渊源深厚。根据公告，陈翊庭曾于2007年出任港交所上市科首次公开招股交易部主管，在此工作三年后，于2010年离任转而供职于达维律师事务所，担任该律所的合伙人，负责过香港和亚洲的各行各业的客户?：罄?，陈翊庭还曾担任香港特别行政区政府税务委员会委员及香港金融发展局董事会成员，被认为是时任港交所主席史美伦当年在香港金融发展局担任主席期间的智囊之一。2020年1月，陈翊庭重新回到港交所，担任上市主管。此间，她也曾担任香港公司法改革常务委员会当然委员。时隔4年，这位杰出女性将接掌港交所。其实，早在2020年港交所前任行政总裁李小加宣布即将离任之时，陈翊庭就曾被认为是港交所CEO的热门接班人。虽然后来并未入选，但在港交所发展的重要时刻，我们都能看到她的身影，如港交所增设特殊目的收购公司（SPAC）上市机制、新增特专科技公司《上市规则》（18C）等等。今年2月，陈翊庭升任港交所联席营运总监，负责香港交易所业务的所有营运事宜。身兼要职，她直接领导的部门包括首席中国经济学家办公室、企业传讯、集团战略、人力资源、内地业务发展和伦敦金属交易所的清算所（LME Clear）。对于陈翊庭即将接棒港交所，港交所主席史美伦表示，陈翊庭是一位知名的资本市场高管，此前曾是一位优秀的律师，并曾领导香港交易所的上市科。“她非常了解香港交易所的业务及行业竞争格局，在过去几年，她对推动香港交易所战略的执行发挥了关键作用。”“很荣幸成为香港交易所下一任集团行政总裁，我曾两次在香港交易所工作，而且整个职业生涯都和交易所紧密相关。”即将出任港交所CEO，陈翊庭表示，随着世界发展的重心转向东方，科技进步改变我们的生活和工作方式，气候变化以及脆弱的经济环境成为大家需要共同应对的重大挑战，香港交易所仍然拥有巨大的机遇。港交所这一年站在2023年岁末，我们回顾港交所这一年的一幕幕。让创投圈印象深刻的是，今年3月31日起，香港交易所全资附属公司香港联合交易所有限公司（联交所）推出的新特专科技公司上市机制（即“18C”）正式生效。这给港股市场添了一针强心剂。符合五大特专科技行业的公司，即便无盈利、无收入，但在达到上市门槛后依然可以实现港股IPO，被业内称为是“港股科创板”。而于VC/PE而言，无疑也是多了一种退出窗口和路径。彼时，陈翊庭谈此表示，香港交易所一直致力建设面向未来的领先市场，持续推动制度改革与产品创新、不断提升市场吸引力和竞争力。最新推出的特专科技公司上市新规正是香港上市改革的又一里程碑，支持更多科技公司的融资需求和创新理念，亦代表着香港市场拥抱未来发展趋势的态度。今年，港交所也再次优化了各项互联互通机制，进一步连接中国与世界。沪港通和深港通今年3月再次扩容，将香港上市的外国公司纳入港股通。这是意义深远的一项优化措施，让香港上市的国际发行人可以同时接触到中国内地投资者和多元化的海外投资者。全球没有其他市场能够做到这一点。2023年，也是港交所H股上市的30周年。H股上市，开启了三十年互联互通的发展历程，是香港金融市场发展非常重要的一个里程碑，标志着港交所重塑全球资本市场进程的起点，并为香港国际金融中心地位奠定了坚实的基础。回想1993年7月，首家H股公司青岛啤酒在香港上市，拉开了港交所H股上市的历史大幕。自此，共有300多家H股公司上市，筹集资金总额近3万亿港元。港交所官方披露的数据显示，截至2023年7月底，已有超过1400家中国内地企业（包括H股公司、红筹公司和内地民营企业）在香港上市，占香港市场总市值的77%。这一年，我们也看到港交所与内地的密切连接，与南京、宁波、广西、青岛、黑龙江等地的市政府签订了合作备忘录，希望加强沟通合作，共同支持内地企业到香港上市。此外在今年6月，港交所还与北交所签署了合作备忘录，以建立长效合作机制，支持符合条件的企业在两地上市，同时将加强交流，推动京港两地资本市场的深入合作。陈翊庭也现身多个合作备忘录的签署仪式现场。但问题同样摆在眼前。受美国密集加息、全球经济复苏进程、市场估值降低和市场流动性减低所打击，港交所新股市场今年持续低迷。德勤近日发布的《中国内地与香港新股市场2023回顾及2024年前景展望》报告披露了一组数据——预计今年香港市场有65只新股，同比减少23%，集资约458亿港元，同比下降54%。德勤中国华南区主管合伙人欧振兴表示，现时港股估值和流动性偏低，所以令有意推动来港上市的公司暂缓或延迟项目。但他对即将到来的2024年预期乐观，报告预计明年将诞生80只新股，募资1000亿港元。2023年即将过去，最难的时候也经历过了。随着新一任领导团队就位，我们共同期待港交所的明年崭新一页。 本文来源投资界，作者：周佳丽，原文：https://news.pedaily.cn/202312/527162.shtml 【本文为投资界原创，网页转载须在文首注明来源投资界（微信公众号ID：PEdaily2012）及作者名字。微信转载，须在微信原文评论区联系授权。违规转载必究责。】基石资本张维：硬科技崛起需要注册制

正文 两代互联网霸主的攻守较量 腾讯与字节经过多年缠斗后，现阶段都在进行自我收缩，冲突减少了很多，之前的较量似乎已成往事，但这次休战又能持续多久？ 2023年即将结束，对于中国互联网行业来说，这一年除了周期性调整、电商低价竞争、发力搞AI等热点事件，很重要的趋势就是新旧霸主的更替。拼多多的市值已经超越了阿里巴巴，而同样作为后来者的字节跳动（以下简称“字节”）爆发力同样惊人。据美国知名媒体The Information前不久公布的消息，字节今年二季度营收达到290亿美元，同比增速高达40%。结合一季度同样亮眼的营收数据，字节今年上半年的总营收达到540亿美元，远超腾讯的410亿美元。曾经的BAT三巨头，先是百度在跨入移动互联网时代后渐渐式微，后来京东、小米都差点从市值上超越百度成为互联网“第三极”。随着美团崛起并于2018年上市，才真正从市值上超越了百度，但跟AT依然有很大差距。没想到还没几年，稳当“两强”多年，看起来牢不可破的AT也渐渐松动，双双面临着来自新锐的巨大挑战。我们在《》中曾探讨了拼多多的崛起及其代表的白牌时代的来袭，今天我们来讲腾讯和字节过去六年的攻守较量。双方之所以能展开激烈竞争，除了互联网行业所特有的四大法则（规模效应、协同效应、梅特卡夫效应和双边市场效应）很容易把*公司驱赶到同一竞技场，还有一个很重要的原因在于，从人流、物流、资金流、信息流的商业四要素来说，两者都关注信息流，今日头条、抖音都是从信息流出发，而信息流的上游就是人，腾讯做得就是连接人的生意。所以几乎是抖音一出，腾讯与字节的战争就开始了。两代互联网霸主的商战其实很像曾经的谷歌和微软。谷歌在1998年成立时微软已经存在了20多年，是当时*科技公司，谷歌Chrome浏览器直接挑战的就是当时占垄断地位的微软IE，不仅如此，谷歌想重新定义浏览器，将其视作一个搭载各种应用的平台，并推出了基于PC的Chrome OS操作系统，谷歌还发布了基于移动端的安卓操作系统，这些都直攻微软的大本营。微软为了将谷歌从互联网搜索和广告业务主力的宝座上挤下来，不惜投入110亿美元巨资搞了MSN Search、Windows Live、Bing等项目，但新生的谷歌准备充分、创新力强，在商业操作上也极为老道，双方陷入了多年的攻守战。双方也打了不少口水战，谷歌也从微软挖了不少人，李开复就是那时候从微软转投到了谷歌。直到2014年纳德拉成为微软CEO，重新刷新微软，与谷歌的关系也缓和，双方暂时休战多年。但*公司在热点赛道总会相遇。如今，两者结束了接近10年的休战，在AI这个科技制高点上又相遇，将再次展开互联网领域*规模的决战，这是一种大投入、大整合的竞赛，双方你追我赶。而腾讯与字节经过多年缠斗后，现阶段都在进行自我收缩，冲突减少了很多，之前的较量似乎已成往事，但这次休战又能持续多久？1、互联网巨头为何“好斗”？互联网行业向来争斗不休，其特殊魔力在于，这是一个虚拟的无限空间里，不管做电商、社交、搜索还是短视频，能够做大做强的关键是四大法则：规模效应、协同效应、梅特卡夫效应和双边市场效应。规模效应是最基础的，互联网的规模效应本质上跟传统行业没什么大区别，只不过效率更高，在网上增加一个客户几乎没成本。协同效应源于品种增加所带来的的收入，以前的百货大楼也有这种效应，大楼建成后，入驻的商家越多，大楼利润越高。同样的，互联网能把这种效应成倍放大，腾讯建设和维护微信的成本是固定的，微信上一旦承载更多服务，电商、广告、游戏、支付、理财、银行等，并且各项服务的供应商越多，腾讯效益就越好。梅特卡夫效应相对复杂，简单来说就是，一家互联网公司的市场价值，与网络节点数的平方成正比。这个节点不单纯是指用户，而是能互动的活跃用户。举个例子，新浪微博就在用各种话题千方百计促进用户互动，虽然每个人并不因此而付费，但他们的积极参与却能让微博触及更多人，在上面投放的广告也就更值钱。而双边市场效应指的就是淘宝、美团、滴滴这种，消费者之间互动很少，但供需双方互动强，供给者越多，产品成本越低，越能吸引消费者，从而正向循环。四个法则运用得好，互联网公司就发展得好，甚至指数级增长。反之，像ofo和摩拜那样，没什么网络效应和互动，互联网只是工具，本质上还是传统商业模式。因此，不管哪一类互联网巨头，拼到最后都被这四个法则驱赶到了同一角斗场，都追求更多品种，更多节点，尤其是奉行“无边界”扩张的*互联网公司，也因此会跟同行摩擦不断。除了上述这个根本原因，腾讯与字节多年较量的一个很重要原因在于，从人流、物流、资金流、信息流的商业四要素来说，两者都关注信息流，今日头条、抖音都是从信息流出发，张一鸣早期曾说过这样一句话：“我们和百度的交集,只会在非常短暂的时候,因为搜索引擎不在信息流的上游”。信息流的上游就是人，字节试图从信息分发起步，先分发信息和内容，再触达用户情感，进而再连接“人”，这与腾讯相向而行，腾讯做得就是连接人，然后连接内容，进而连接其他的生意。所以几乎是抖音一出，腾讯与字节的战争就开始了。2、两代互联网霸主抖音还未诞生前，腾讯与字节在2016年也曾有过蜜月期，那年坊间传闻腾讯将入股今日头条时，张一鸣将传言击得粉碎：“我创办今日头条，不是为了当腾讯的员工。”张一鸣的言论并没有影响到彼时腾讯与字节的关系。那一年，意气风发的张一鸣受邀来到希格玛，向腾讯员工分享自己的创业心得和个性化分发理念。字节从信息到用户情感再到“人”的发展逻辑，决定了其对UGC（用户生成内容）的重视。只是腾讯的发展逻辑正好相反，而腾讯在投资字节受挫后的盲目跟风，则让腾讯六大事业群之一的PCG（平台与内容事业群）“被带偏方向，做出来的东西效果也是差强人意”。马化腾更是在去年年底的内部会议中，对方向跑偏后业绩逐渐被字节压制的PCG团队放出狠话，“继续这样做下去没有意义，整个（腾讯新闻）砍掉都可以。”在马化腾的重点关注下，PCG旗下所有业务普遍采用降本增效的方式，在去年四季度实现了全面盈利。虽然增幅有限，但负责PCG业务的腾讯COO任宇昕如释重负，“在生存问题上已经走出了坚实的一步。”至于腾讯对标今日头条推出的竞品——天天快报，起初凭借微信与QQ的巨大流量加持一度来势汹汹，但面对已经建立起行业*地位的今日头条，一步落、步步落的天天快报还是被今日头条远远甩在身后，最终在去年7月黯然离场。哪怕腾讯期间还推出了QQ看点、微信看一看等竞品，并在2019年7月收拢分散业务，成立了FCC（信息流与内容社区）业务线，但从营收角度来看，腾讯在网络广告方面的收入依旧差强人意，对比字节更是相去甚远。而广告与电商业务恰恰是字节的“现金牛”业务。尤其是近些年在海外疯狂扩张的TikTok，今年二季度更是贡献了总营收的20%，成为字节此次营收起飞（同比增速高达40%）的*依仗。值得一提的是，腾讯今年上半年的总营收并未出现下降，相反还同比增长了11%。到今年三季度时，腾讯在网络广告方面的单季度营收已经达到257亿元人民币，同比增长了20%，在总营收中的占比也上涨至16%。只是在字节的映衬下，腾讯的增长光芒黯然失色。而字节在今日头条爆火后推出的另一大头部产品——抖音，以及抖音在海外的平替TikTok，已然成为字节近些年商业舞台上的*主角：前者至今仍是字节*的营收来源；后者则肩负起字节愈发迫切的增长重任。说起来，腾讯早在2013年时就开始涉足短视频领域，并于同年9月正式推出了微视。遗憾的是，这个早抖音3年诞生的先行者，虽然有马化腾站台，前期也凭借微信与QQ带来的巨大流量火爆一时，但后续增长的乏力与快手等强劲对手的阻击，都让微视难以招架、很快败下阵来，之后更是一度被腾讯打入冷宫。也就是在那期间，腾讯放下了对快手的不屑，拿出自己惯用的金钱攻势向快手投资入股。至于同时期诞生的抖音，则不出意外地再次拒绝了腾讯的投资。在抖音的帮助下，字节的营收数据扶摇直上。据英国知名媒体Financial Times报道，字节去年全年的息、税、折旧、摊销前利润（EBITDA）已经逼近250亿美元，超过腾讯的239亿美元。虽然彼时字节的总营收仍低于腾讯，但结合字节今年上半年亮眼的营收数据，字节超越腾讯已经是板上钉钉。腾讯与字节就像一对天生的冤家，二者的长板，恰恰都是对方的短板。比如腾讯，虽然在短视频领域的发展、在网络广告方面的营收均乏善可陈，但腾讯营收的大头从来都是以游戏为核心的增值服务。这就与字节形成了鲜明的对比。3、游戏：腾讯先发制人不可否认的是，腾讯游戏确实很赚钱。腾讯今年三季度财报显示，腾讯国内游戏市场收入达到327亿元人民币，同比增长5%；国际游戏市场收入也达到133亿元人民币，同比增长14%。结合分散在社交网络方面的小游戏平台服务费、手游虚拟道具销售收入等，以游戏为核心的增值服务收入总计757亿元人民币，同比增长4%，占三季度总营收的49%。对于许久没有爆款游戏的腾讯来说，能取得这样的成绩实属不易。相比之下，字节在游戏方面的情况就要惨淡许多。据媒体透露，字节跳动将全面退出游戏业务，并且将关闭旗下游戏公司朝夕光年。虽然字节在游戏领域是后来者，但凭借强大的经济实力，以及国内各大游戏公司惯常使用的并购打法，字节还是在国内乃至全球游戏市场占据一席之地。比如字节在2021年花40亿美元全资收购的沐瞳（腾讯当时的报价只有20亿美元），就为字节带来了火爆东南亚的MOBA手游——《无尽对决》。哪怕在今天的东南亚手游市场，《无尽对决》都力压腾讯的《PUBG Mobile》《AOV》，是中国游戏出海东南亚当之无愧的TOP1。但现实就是，字节已经将“出售沐瞳”提上日程，对外报价不低于50亿美元。据业内人士透露，“此前字节愿意以高于20倍市盈率的价格收购沐瞳，是因为对双方的业务协同性和未来的增长空间抱有很高期待，但如今沐瞳的表现与字节的预期相去甚远。”比如沐瞳过去几年的年利润率一直维持在2亿美元左右，虽然在东南亚还算不错，但只能勉强达到与字节对赌后约定的业绩目标，最终令字节大失所望。至于2017年被字节收购后重组转型、主攻本土游戏市场的朝夕光年，近些年的发展则更加拉胯。如果说腾讯还有《*荣耀》《和平精英》等大众耳熟能详的代表游戏，字节在本土玩家中的影响力可谓微乎其微。哪怕是被字节寄予厚望的《晶核》，虽然在上线初期凭借抖音的造势火爆异常，但对于广大游戏玩家来说，明明有《*荣耀》《原神》等或成熟、或精良的游戏可选，为什么要陪《晶核》一同试错、一同成长呢？还是吃了登场时间晚的亏。说起来，相比2003年就开始发力游戏业务的腾讯，2018年才入局游戏市场的字节确实赶了个晚集。毕竟在彼时的中国游戏市场上，腾讯的收入占比高达65.2%。剩下的34.8%，又被网易分走15.4%。等到2019年时，情况虽有改观，但硬生生杀出一条血路的不是字节，而是凭借《原神》强势崛起的米哈游。面对这些专业的游戏公司，字节起初只能依仗今日头条、抖音等头部产品带来的巨大流量优势，主攻轻量游戏。比如2018年中旬，先后在今日头条与抖音平台上线“今日游戏”版块、开通抖音游戏官方账号等。到2019年上旬，又通过抖音游戏官方账号发布小游戏《音跃球球》，取得了不错反响。不过，字节试图在国内游戏市场分到更多蛋糕。因为搜索、电商、社交是三大入口，但资讯、短视频不是入口，是流量，那时候抖音电商、TikTok还没有爆发出巨大的营收价值。字节急于寻找广告背后，产业层面的一些机会，于是从2019年上旬开始就加速并购游戏公司，去到游戏上游环节，完成从游戏广告服务商到运营商的转型。但腾讯在长达20年的的发展与积累中，已经完成了游戏行业的全产业链布局，在全球范围内建立起庞大且实力雄厚的游戏帝国。对游戏缺乏热爱且缺乏游戏基因的字节，从一开始就落了下风，“字节可能是咨询公司出来的资深效率提升专家，而游戏公司需要的可能是艺术家/资深玩咖。”有趣的是，纵使字节的游戏业务没能崛起，但字节今年上半年的总营收依旧远超腾讯。毕竟，承载着广告与电商的短视频平台，才是字节的主场。4、广告与电商：字节后来居上如果说在游戏领域，腾讯与字节是攻守关系。在短视频领域，腾讯与字节攻守之势异也。在字节入局游戏市场的2018年，腾讯已经意识到短视频的重要性，并重新启用了关停一年的微视，但在抖音、快手二分天下的彼时，原本就不敌二者的微视依旧讨不到太多便宜。根据QuestMobile提供的数据，在MAU（月活用户）方面，彼时的微视只有抖音的1/5，快手的1/4；在人均使用时长方面，微视更是落后抖音、快手十倍有余。面对自家孩子的不争气，腾讯只能庆幸自己在2016年时就完成了对快手的投资入股。至于微视下一次进入大众视线，则是2021年被曝大规模裁员。只是大众对此的反应让人哭笑不得，“腾讯微视裁不裁员我不关心，我只是好奇有谁在用这个软件刷视频？”对于微视的失败，深度科技研究院院长张孝荣坦言，“一个平台成功与否的关键在于内容和推荐算法，而不是用户量。”但在流量和算法上，抖音已经建立起强大护城河，形成用户使用习惯，竞品在没有重大创新之前，很难有所成就。值得一提的是，抖音的成功也离不开前些年的短视频红利期，但同样经历了这一阶段的腾讯却没有把握住机会，已经说明了很多问题。不过，这就又回到我们之前提到的，字节与腾讯恰恰相反的发展逻辑。与靠算法推荐的字节不同，腾讯旗下诸如微信、QQ等产品，靠的是社交关系的推荐。这就决定了腾讯的大部分产品，从诞生伊始遵循的就是从“人”到用户情感再到“内容”的发展逻辑。如果不改变这种发展逻辑，结果就会像张一鸣总结的那样，“当初各个公司都在围绕一些旧战场或过渡站场在竞争，没有往前看。现在看来，应用商店、PC、传统的搜索引擎业务等都是过渡战场，他们还是太迷恋旧的战场或者旧的事物。”如果改变这种发展逻辑，有抖音珠玉在前，腾讯很容易出现同质化的问题。虽然腾讯在“模仿”方面一向颇有心得，但面对已成气候的字节，剩下的只有无力。为了扭转困局，腾讯在微信视频号上花费了大量心思。根据微信公开课提供的数据，仅去年一年，视频号总使用时长就超过朋友圈的80%，创作人数（粉丝在一万以上）更是同比增长了3倍，看播时间、看播规模、爆款内容的增长幅度分别达到惊人的156%、186%、300%。到今年上半年，无论是试水直播带货与信息流广告，还是上线创作者分成计划与付费订阅等功能，视频号都展现出远超以往的变现需求。不过，也有不少主播对此心有疑虑，“在视频号做直播，即便平台给予推荐，获取到一些公域流量，但是因为平台调性与其它短视频平台不同，很难让这些‘匆匆过客’的用户实现留存。”加之微信公众号“去中心化”的特性，“来来回回总是那些人在看”“覆盖的人群有限，让一些具有地域特色的主播和产品难以出圈。”除了前途未可知的业务调整，腾讯从2018年开始也曾多次掀起与字节的“大战”。就像腾讯与字节在东南亚因为侵权、商业诋毁等原因屡屡对簿公堂，腾讯与字节在国内的纷争也不遑多让，只是更集中在各自产品的小动作与高层们的口舌之争上。比如2018年5月，当TikTok拿下全球一季度App Store下载榜榜首的位置后，张一鸣兴奋之余也没忘记在朋友圈吐槽腾讯此前的小动作，“微信的借口封杀，微视的抄袭搬运，挡不住抖音的步伐。”面对张一鸣的“贴脸开大”，能看到张一鸣朋友圈的马化腾反怼道，“可以理解为诽谤”。张：前者不适合讨论了，后者一直在公证，我没想到有口水战，刚刚没忍住发了个牢骚，被我们pr批判了。材料我单独发给你。马：要公证你们的太多了。在互联网风气还算开放的彼时，能看到两位大佬激情互怼，也算是奇事一桩。不过，在这场口舌之争的背后，我们可以明显感觉到TikTok带给张一鸣的惊喜。而逐渐肩负起字节增长重任的TikTok，正在为字节书写全新的故事。5、出?：蚑OB，各自的新征途去年年初，在谈到“字节跳动以后会超过腾讯吗”的问题时，有媒体曾坦言，“如果只能在国内折腾，腾讯基本上已经成长到国内互联网企业能做到的极限了，而字节跳动最多也只能成长到腾讯这个规模，想要超越腾讯基本上是没希望了。”言外之意，出海是字节破局的*选择。从结果来看，TikTok在海外的发展无疑是成功的。最新数据显示，成立时间只有短短6年的TikTok，MAU（月活用户）已经突破10亿，全球用户总量则高达15亿。随着2018年进军欧美市场，并相继并购了美国的短视频应用Flipagram与Musical.ly，TikTok一跃成为全美第三大短视频应用，仅次于Instagram与Snapchat。结合TikTok这一年初步开启商业化进程的举措，比如上线直播打赏功能、在欧美发达国家尝试开展广告商业化等，小试牛刀的TikTok在2019年实现3.5亿元的年营收。此后疫情来袭，TikTok进一步加快商业化进程，并随着商业版图的扩张，将日渐成熟的电商、直播与广告业务投放到更多市场，TikTok的年营收由此猛增至2022年的120亿美元。与TikTok在海外的高歌猛进不同，腾讯在海外的短视频布局更像是蜻蜓点水，颇具玩咖精神。如果观察腾讯投资的诸多海外公司，比如MX Player、NewsDog与Ookbee等，不难发现这些公司广涉咨询、音乐、社交等领域，短视频往往只是其中一个子类。也许腾讯也想通过这样的机会，近距离观察海外短视频的增长模式，为自己在国内的短视频业务提供更多思路。只是这种小心翼翼，与腾讯游戏在海外的势大力沉形成鲜明反差。尤其在十多年的投资/收购布局后，腾讯已经建立起一个初具规模的全球游戏帝国。而腾讯游戏在海外的影响力，丝毫不弱于短视频领域的TikTok。而除了在海外的试探和布局，腾讯在国内也找到了新的发力点，那就是TO B。2018年9月30日，腾讯宣布历史上第三次组织架构调整方案，云与智慧产业事业群（CSIG）应运而生，腾讯TO B业务有了新的落脚点。这从腾讯的投资上也能看得出。近几年，有“半投资公司”之称的腾讯在投资方面放缓了脚步，2022年的投资数量与金额几乎回到2014年的水平，不过在看到降速的同时，还能看到腾讯投资已经逐渐“转向”——即从ToC 到ToB、从消费到科技、从国内到海外。也许，腾讯正试图寻找能够影响未来世界的“新兴”行业。今年Q3，腾讯“金融科技与企业服务”（ToB业务）收入520亿元，同比增长16%，占总营收的34%，持续成为腾讯的主要增长引擎。腾讯与字节经过多年缠斗后，现阶段都在进行自我收缩，冲突减少了很多，抖音与腾讯视频还在今年4月份官宣了合作，出海与TO B成为两家的新征途，而且在各自赛道上都有不少凶猛的竞争对手，挑战更大。有点类似腾讯与字节，微软和谷歌这一对新老霸主也曾缠斗多年，在操作系统、浏览器、云等各方面展开过多次激烈竞争，还休战过接近10年，但AI时代来临后，两者再次发动了更大规模的竞争。在《重新定义公司：谷歌是如何运营的》这本书中，谈到与微软的竞争，谷歌前CEO埃里克·施密特谈到：如果你把注意力放在竞争对手身上，那你绝不会实现真正的创新。当你与竞争对手为了市场占有率的几个百分点争得不可开交时，半路往往会杀出一个不在乎市场占有率的竞争者，用全新的平台颠覆整个游戏。竞争对手可以促使你前进，让你保持警醒。无论如何要提醒自己时时保持警惕，我们总有掉以轻心的时候。但是，没有什么比竞争对手更能燃起我们的斗志了。就像尼采在《查拉图斯特拉如是说》一书中所写的一样：“必须以你的敌人为傲，这样，敌人的成功就能变成你自己的成功。”为你的竞争对手骄傲吧，但不要追随他们。 【本文由投资界合作伙伴微信公众号：商隐社授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】投资界处理。蔚来纠偏，为时已晚？