员工培训费如何写会计分录？

正文 年底，我们降估值了 “以前大家关心的是有没有下一笔钱，现在每投出一轮可能就是最后一笔钱。” “明星独角兽已经在降估值了。”汪越任职于北京一家FA机构，交流中他分享了最近服务的一个项目——对方是一家来自华东的创业公司，去年获得了数亿元C轮融资，彼时估值已超过10亿美元，成为新晋独角兽。“今年的日子都不太好过。”两个月前，公司一位联合创始人找到汪越，寻求融资服务，主动提出可以降一下估值。“梳理了你们今年的募资报道，想看看哪些机构余粮比较充足。”此景此景，北京某VC机构创始合伙人感叹，回想几年前市场很热，很多投资决策非?？?，可能一周内要做完所有决策，不够快就拿不到好案子，需要去抢。“以前大家关心的是有没有下一笔钱，现在每投出一轮可能就是最后一笔钱。”这一年，腰部融资少了融资历来是一级市场的晴雨表。我们先看一组数据——清科研究中心数据显示，2023年前三季度我国股权投资市场共发生投资案例数6510起，同比下滑25.9%；披露投资金额5070.94亿元人民币，同比下滑31.8%。从投资轮次来看，大家主要投向了早期：其中，A轮共发生投资案例数2039起，居于首位，占比达31.3%；天使轮以1061起案例数位列第2位，占比16.3%。从投资币种来看，2023年前三季度人民币投资主导地位日益增强，案例数占比超95%。还值得警惕的是，今年一级市场中后期投资稍显冷清。背后原因不难理解，诸多赛道的热门项目估值太高，因此越往中后期投，大家出手愈加谨慎。用投资人的来说“现在投得有多大方，后面算账就有多难看。”最近汪越获悉，一家VR头部独角兽的业务已经停摆，超百名员工被欠薪，并部分签署了裁员协议。而难以相信的是，该公司在年初才宣布完成数亿元的新一轮融资，投资方包括了某地方国资机构。他打听到，正是因为新一轮投资款并未全部兑现，导致今年公司现金流持续紧张。情况不止于此。最近两年VC/PE抢着投的芯片、新能源独角兽们，今年也放缓了节奏。不久前，北京一家GPU芯片独角兽完成新一轮融资，但并未提及融资额及估值。业内流传，此次融资额为数亿元，与以往动辄十亿级相比，融资规模明显收窄。更为戏剧性的是在融资披露时，公司也发布全员信，宣布启动人员优化。一家硬科技VC合伙人向投资界透露，他之前关注了一家位于中部某省的锂电材料独角兽，在创立初期的几年中，几乎保持了一年一轮的融资节奏，一众VC/PE排队登门，公司估值水涨船高。“当时我们根据尽调的情况来看，同行给的估值有些偏高，便没有出手。”后来该企业在2021年年底完成了D轮融资后，再无融资动态。直至上半年，上交所公布了他们IPO申报终止的消息。这样的案例并不罕见。研究机构PitchBook报告显示，全球有超过400家独角兽公司，自2021年以来没有筹集到新一轮资金，占独角兽初创企业的三分之一。为此，有投资人提出一个观点——1/3独角兽已死，只是秘不发丧。年末最重要的一件事全员找钱绝大多数创业公司最重要的任务——找钱。“现在收到最多的招聘需求是融资总监，动辄百万年薪。”专注于VC/PE圈的猎头Lisa打开话匣子。从2023年初开始，她发现创业公司找来的合作越来越多，梳理下来，主要是急聘融资负责人——帮企业找融资。“月薪10万起，非常急。”这是Lsia最新寻找的一位候选人。委托客户是一家较为知名的芯片创业公司，目前公司已有300多人，去年完成了国资领投的B+轮融资，投后估值20多亿。这次岗位要求十分清晰：必须熟悉芯片行业或其相关上下游产业，有成功融资案例加分，有成功IPO经验加分，理工专业强加分。Lsia透露，她从FA和VC机构物色候选人。“这是我今年负责的第二个case。上一家是华南某自动驾驶公司，也是招聘融资总监，薪资范围是50K-80K，15薪。”Lisa记得，对方想要具有政府投资平台背景或者央企背景的候选人。“意图很明显，就是想争取国资和产业资本。”眼下国内的钱不好拿，创业者也开始将目光瞄向了中东土豪。今年以来，我们看到中东财团不约而同地密集投向中国，其中新能源汽车最为热闹。今年6月，蔚来与阿布扎比投资机构CYVN Holdings签订股份认购协议，CYVN Holdings将通过定向增发新股和老股转让的方式，向蔚来进行总计约11亿美元的战略投资。令人惊叹的是，时隔半年，CYVN再度宣布战略投资未来，金额总计约22亿美元。“我们CEO上周也刚刚飞赴阿布扎比，跟几家中东基金洽谈了新一轮融资，预计最快明年二季度就能close掉。”刘洋任职于一家智能汽车产业链独角兽公司，他们刚在11月完成了一笔数十亿的A轮融资，投资方包含了多家产业资本和国资机构。即便如此，公司高层依然没人敢松口气，马不停蹄地开始准备下一轮融资。在刘洋看来，公司刚完成巨额融资，按理说应该不差钱，但CEO在内部开会的时候却依旧强调，目前一级市场融资环境不好，公司必须未雨绸缪，甚至鼓励全体中层到高管员工对接融资渠道，比如拓展更多的校友圈以及其他产业资本的资源。“这个现象你们之前也报道过，全员融资。”刘洋感慨道。投资人提醒：别纠结估值，抓紧拿钱江水冷暖，先从募资说起。清科研究中心数据显示，2023年前三季度，国内新募集基金数量和总规模分别为5344只、13521.53亿元人民币，同比下滑2.1%、20.2%；其中外币基金数量和规模的降幅更为显著，新募集共计57只，募资规模约为917.55亿元人民币，同比降幅分别达45.2%、59.0%，堪称腰斩。募资不易，大家不约而同收紧了口袋。经纬创投创始管理合伙人张颖近日在内部分享时坦言，以前基于大环境的宽松、上市的便捷，在竞争中导致整个头部基金都很“浪”，但这种日子是一去不复返了。“如今我们在投资上，对每一分钱的严谨程度，就要以这是最后一期基金为底线。”张颖提醒，现在资金不再像以前那么充裕，缺乏生命力的公司逐渐融不到下一轮。但与此同时，那些有顽强生命力的公司会更受到追捧，不愁融资。没有以前那么多非理性的资金搅局，优质公司反而能够获得更长远的发展。启明创投创始主管合伙人邝子平也在一场演讲中表达了相似的看法，他认为现在钱少了，钱更金贵了，如果大家真的有好项目，也许现在创业比市场热的时候更好，因为没有那么多一块出来凑热闹的竞争者。所以我们看到，虽然今年一级市场冷清，但一些赛道例如AI融资依旧轰轰烈烈。仅仅过去两个月，智谱AI宣布今年累计获得超25亿人民币融资；百川智能也完成3亿美元融资，创下国内大模型初创企业最快晋升独角兽的记录；零一万物也获得了由阿里云领投的新融资，估值已超10亿美元……当然，投资人比创业者更早感知变化。投资界从多家头部机构获悉，他们从今年下半年开始，就要求投后同事集中服务被投企业的融资事宜，劝说创始人能拿钱赶紧拿，不要太在意估值，赶紧多备粮草。不久前，达晨财智总裁肖冰在内部再次建议被投企业，要把握好融资的节奏。“融资速度比估值重要，我觉得这一点在现在特别重要，不要纠结估值高10%或低10%，迅速让钱到位可能更重要。”他感叹，有的企业把估值喊得很高，导致投资机构都很犹豫，投资时间不断往后拖，最后丧失了融资的时间窗口。正如达尔文在《物种起源》有一段经典论述：存活下来的物种，不是那些最强壮的种群，也不是那些智力最高的种群，而是那些对变化作出最积极反应的物种。（文中受访人汪越、Lisa、刘洋皆为化名） 本文来源投资界，作者：刘博，原文：https://news.pedaily.cn/202312/527548.shtml 【本文为投资界原创，网页转载须在文首注明来源投资界（微信公众号ID：PEdaily2012）及作者名字。微信转载，须在微信原文评论区联系授权。违规转载必究责。】「移山打牛」背后，躺赢27年的山姆终于有对手了？

正文 「医美护肤」市场的鲶鱼来了 在市场竞争加剧、法规日益完善的情况下，曾经凭借玻尿酸市场红利一跃而上的“医美三?？汀比缃褚惨餮俺雎?，这也是许多企业的缩影，不论是医美市场还是护肤市场，都将迎来更加高质量的发展与竞争。 “医美茅”也要入局护肤了！近日，医美赛道头部企业爱美客宣布推出三款新护肤品牌：“爱芙源”“嗨体护肤”和“嗨体熊猫护肤”，分别定位医美术后修复、眼部护理和颈部护理。爱美客与华熙生物、昊海生科被外界并称为“医美三?？汀?，此次爱美客入局护肤赛道，能否成为下一个华熙生物？01 三大全新护肤品牌，定位均围绕“医美护肤”爱美客技术发展股份有限公司成立于2004年，立足于生物医用软组织修复材料的研发和转化，是国内生物医用软组织材料创新型的*企业，已成功实现透明质酸钠填充剂系列产品及面部埋植线的产业化。据了解，爱美客于2009年成为国内首家获得国家食品药品监督管理局（CFDA）批准的注射用透明质酸钠III类医疗器械证书的企业，填补了医美领域的空白；2019年，成为国内首家获得NMPA（原CFDA）批准的面部埋植线III类医疗器械证书的企业；2020年9月，爱美客成功登陆A股市场。成功上市后，爱美客股价由发行价118.27元/股一度涨至837.7元（2021年），市值几度超过千亿，同时以高达95.3%的销售毛利率和65.23%的销售净利率被二级市场称为“医美茅”。就市值来看，截至发稿日（11月30日）收盘，爱美客以664.03亿元远超“医美三?？汀敝械牧硗饬郊移笠祷跎锖完缓Ｉ?。尽管势头强劲，但爱美客此前业务多是面向B端市场，此次面向C端市场推出新品牌还是头一次。据《FBeauty未来迹》观察，爱美客最新推出的三大品牌，主要围绕消费者的医美术后护肤和日常颈部、眼部的抗皱、紧致等细分需求，也就是“后医美市场”而研发，并未完全脱离医美“老本行”。*个品牌“爱芙源”聚焦医美后修护，针对分级分阶段术后快速修复需求，推出“水润舒缓面膜”“重组III型人源化胶原蛋白贴敷料”“多效修复精华”“温和洁面泡沫”“皮肤修复敷料”共5款产品。据了解，爱美客联合知名高校，结合自有硕博研发团队，成立了专门的护肤品研发中心，用了两年的时间开发出了爱芙源这一系列产品。第二个品牌“嗨体熊猫”专注眼周护肤，推出“抗皱眼部精华液”“重组Ⅲ型人源化胶原蛋白修复贴”“眼膜”“日晚眼霜”等产品系列；第三个品牌“嗨体护肤”则专注颈部护肤，推出颈膜、颈霜、颈部精华液三个SKU。爱美客旗下眼部和颈部护肤品牌“嗨体熊猫”和“嗨体护肤”可以发现，这两个品牌的概念均来源于爱美客旗下医美品牌“嗨体”，并分别针对眼部和颈部的细分需求而成立。公开信息显示，“嗨体”是由爱美客和南开大学高分子化学研究所联合开发的针剂产品，也是爱美客的拳头产品。其中“嗨体1.0ml”也是消费者常说的“嗨体熊猫针”，称能改善眼周细纹、眼袋、泪沟，并缓解、改善眼部衰老的情况。其中“嗨体熊猫”延续了“嗨体熊猫针”的“4D专利成分配方”，覆盖术后全周期护肤需求，打通医美治疗做不到的抑制活性、还原黑色素、抑制转运这3个通路：在医美治疗后，先使用“嗨体熊猫眼膜”为治疗部位创造一个无菌的湿性愈合环境，进行针眼修复；针眼恢复后用眼部精华液和眼霜，使得眼部治疗效果更加明显且维持时间更久。“嗨体护肤”三个SKU概念也与“嗨体”针对颈纹的产品相一致。据了解，“嗨体”是当前国内颈纹市场*具有Ⅲ类器械证的玻尿酸产品。自2016年上市以来销量一路飙升，历经7年时间，年销售额已经突破12亿元，在颈纹治疗细分领域占有*地位。这套与嗨体针剂配套的颈部护理套装，提出一套“1+3全周期护理和一站式护肤”理念，“1”指嗨体1.5和2.5活性注射，功效为让细胞赋活、胶原再生；“3”则指在术后修护不同阶段采用械品敷料、妆品比如颈霜、颈精华等协同增效?：且矫?、术后和居家全场景。尽管医美与护肤并非相同的领域，但以现有研发为基础进行延伸，不失为一种“捷径”?：苊飨?，爱美客已经想到了这一层，其新品牌“嗨体熊猫”“嗨体护肤”都是围绕核心医美产品“嗨体”的延伸品牌。02 市值腰斩，爱美客亟需寻找新增量曾经，华熙生物、爱美客和昊海生科因踩中玻尿酸的市场红利，被外界并称为“医美三?？汀?。时至今日，随着玻尿酸红利逐渐消失，行业内卷不断加剧，“医美三?？汀钡南肿慈绾瘟?？根据这三家企业发布的2023年三季度最新财务报告，目前华熙生物以42.21亿元的营业收入位列*，其次是爱美客21.70亿元、昊海生科19.82亿元。但就同比趋势而言，爱美客涨势明显，增长45.71%。就净利润的情况来看，爱美客远超另外两家，达14.18亿元，同比增长43.74%；昊海生科净利润同比翻番，达3.27亿元，同比增长102.04%。值得一提的是，三者的经营方向其实有着明显差别。就产品布局情况来看，华熙生物布局功能性原料、医疗终端产品、功能性护肤品、功能性食品“四轮驱动”，业务覆盖全产业链；爱美客专注垂直细分赛道，同时布局肉毒素；昊海生科拓展眼科和医疗美容与创面护理产品。但如今，爱美客也正面临一些危机。最直观的表现就是不断下跌的市值——10月25日，也就是爱美客三季报发布次日，其股价直接跌去12.16%，市值为688.11亿元，与峰值时的1223.52亿元相比几乎腰斩，其“医美茅”的光环正在散去。为何爱美客的市值缩水如此严重？有业内人士认为，其根本原因还是核心产品增长乏力，导致总体业绩增长放缓。尽管今年前三季度爱美客总体业务呈增长状态，但第三季度增速出现明显下滑，其在第三季度实现营收7.12亿元，同比增长17.58%，远远低于一、二季度46.30%和82.60%的增幅。爱美客的产品包括溶液类注射产品（嗨体、逸美）、凝胶类注射产品（濡白天使、宝尼达、逸美一加一、爱芙莱等）、面部埋植线和化妆品这四类。其中，嗨体是爱美客的核心产品，该产品聚焦于修复颈纹的细分市场，在2017年上市后，2018年的销售额已达到7497.26万元，同比增长119.69%。在嗨体的带动下，爱美客溶液类注射产品的营收以及在公司总营收中的占比都在大幅增长。但也因过于依赖单一品牌，在嗨体业绩放缓之后，爱美客的溶液类注射产品的营收增幅由2021年的133.84%下降至2022年的72.25%，2023年上半年再度腰斩至35.9%。此前，爱美客就因产品单一而受到市场质疑，其溶液类注射产品的营收占比一度在2021年超过70%。如今，在核心产品营收增速下滑、新产品竞争优势不明显的情况下，爱美客只能不断寻找新的机会。为了开拓新产品，爱美客近年来动作频繁。2021年，爱美客以8.56亿元收购韩国肉毒素企业Huons BP 25.42%的股权；2022年通过控股的北京原之美科技有限公司以3.5亿元收购沛奇隆100%股权；今年10月17日其在投资者互动平台上披露在减肥药市场的布局，半年报也显示，爱美客旗下的利拉鲁肽注射液已经完成了Ⅰ期临床试验，临床用途为慢性体重管理。此次推出三大护肤品牌，也是爱美客尝试在新的领域寻找增量的表现。03 “医美+护肤”成新趋势，爱美客能否成功“搅局”？近年来，医美与护肤两大领域逐渐呈现出彼此融合的大趋势。近日首创证券就在其研报中指出：医美行业中长期来看，“医美+护肤品”联动具有融合趋势，渗透率仍有较大提升空间，合规监管随行业发展逐步细化完善，利好于行业内牌照齐全、产品矩阵完善、在研产品丰富、研发实力强劲的龙头企业。同时，国内医美市场也呈“爆发”态势。弗若斯特沙利文报告显示，中国已经成为世界第三大医疗美容市场，市场规模在2021年已达到1891.2亿元人民币，并预计在2026年将达到3998.1亿元，未来五年复合增长率为16.2%。另据《新氧2022年医美行业白皮书》，2023年我国医美消费者规模预计将达到2354万人。随之诞生的是医美“围术期”护肤需求市场，以医美领域的术后修护产品为例，根据弗若斯特沙利文数据，医美术后使用的医用敷料类产品的市场规模已经从2017年的5.7亿元增长到了2021年的68.2亿元，预计到2026年将达到253.8亿元。从2022年到2026年复合增长率高达30%。当前，不仅有以爱美客为代表的医美公司开始布局护肤领域，各大美妆集团也动作连连，目标直指十分有想象力的医美市场。例如POLA今年宣布，将建立全资控股子公司发展医美业务；强生旗下品牌城野医生成立首家中外合作轻医美机构；贝泰妮推出定位“医美搭档”的高端专业护肤品牌AOXMED瑷科缦……其中*有代表性的事件是今年2月，欧莱雅集团将其活性健康化妆品部L'Oréal Active Cosmetics，更名为欧莱雅皮肤医学美容部L'Oréal Dermatological Beauty，正式向皮肤医学美容赛道布局。其旗下品牌修丽可的创始人Sheldon Pinnell教授早在30年前就提出了将功效护肤与专业项目相结合的“整全护肤”概念雏形。从2012年修丽可率先提出整全护肤理念算起，修丽可已深耕医美围术期护肤领域十余年?？杉?，“医美护肤”这一新消费领域，已经被许多国内外集团及品牌盯上。那么，爱美客此时入局，能否搅局成功？首先需要明确的一点是，相较于医美，护肤是一个更加“内卷”的赛道。虽然爱美客所布局的护肤领域区别于华熙生物的日常护肤，更多聚焦医美术后护肤，但如前文所说，这一领域也已经被许多集团瞄准，并且已经有修丽可等深耕已久的品牌，在品牌认知较为缺乏的情况下，爱美客想要弯道超车不是件容易的事。不过，爱美客也有其独特优势所在。一方面，作为医美头部企业，爱美客在布局医美院线渠道上有着得天独厚的优势，有业内人士预测，爱美客三大护肤新品牌上市后，将借原有院线资源打开产品销路。另一方面，爱美客也具备一定的研发优势。公开数据显示，截止目前爱美客共拥有42项专利，其中包括发明专利23项，旗下皮肤填充剂产品包括逸美、宝尼达、爱芙莱、嗨体等大多数产品都为国内*和自主研发；爱美客研发人员数量占比及研发费用率也较为“乐观”。如2022年研发人员数量占比25%，研发费用率方面，2022年公司研发费用率为8.9%，远高于化妆品企业平均水平。在市场竞争加剧、法规日益完善的情况下，曾经凭借玻尿酸市场红利一跃而上的“医美三?？汀比缃褚惨餮俺雎?，这也是许多企业的缩影，不论是医美市场还是护肤市场，都将迎来更加高质量的发展与竞争。爱美客此时若想要破局成功，恐怕需要从“医美生意”的固有逻辑中找出一条新路。 【本文由投资界合作伙伴微信公众号：未来迹授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】投资界处理。为了减肥，这届年轻人被司美格鲁肽拿捏