存货减值准备的账务处理是什么？

正文 植物奶的泡沫被戳破了 以此来看，虽然植物基初期有着替换万亿市场的宏大叙事，但伪需求的核心痛点已经让植物基的故事已经告一段落。 当下最为确定的消费趋势大概非健康化莫属，而植物基曾经是健康化趋势的*受益者。植物基曾受到资本市场的火热追捧，植物奶龙头Oatly上市半月上涨60%，植物肉Beyond Meat首日股价暴涨163%，两个月之后，Beyond Meat股价涨了8倍多。但到了今年，植物基赛道彻底沉沦了。早在2022年，Beyond Meat就已经负增长，但好在Oatly还算坚挺，但到了今年三季度，Oatly也出现停滞。三季度，Oatly营收同比增长2.5%，按照固定汇率计算，Oatly营收同比下降1%。营收下滑，宣告了植物基龙头雄心壮志的“破灭”。主打健康、环保的植物基将自身定位为传统肉、奶等万亿市场的替代者，但在年营收规模不到8亿美元的情况下就负增长，意味着植物基的宏大叙事已经结束了。故事被证伪后，投资人纷纷用脚投票，Oatly、Beyond Meat距离股价高点都已经下滑了95%。那么，植物基龙头是如何在短短两三年的时间就已经营收到顶了呢？本文持有以下观点：1、植物奶遇到增长瓶颈。从2020年到今年三季度，Oatly营收同比增速从106.5%下降到2.5%。但在此期间，Oatly营销费用率却提高了近24个百分点。在营销强度大为增加的情况下，Oatly营收增速却下降明显，说明植物奶越来越难卖了。2、从产品到售价都为植物奶带上了枷锁。植物奶营养成分只有牛奶的三分之一，想要吸收足够的营养，只能增加植物奶摄入量，低脂低糖也就变成了高脂高糖。与此同时，植物奶价格是普通牛奶的三倍，也劝退了很多消费者。3、植物基的故事告一段落。无论是植物奶还是植物肉都一定程度上属于伪需求，其口味、健康度都不足以替代原有的产品，这造成了植物基没有明确消费场景的困境，植物基也只能靠概念激起用户的尝鲜需求，但很难复购。01一只反向10倍股的诞生“3万亿牛奶市场的破坏者”是Oatly一直追求的目标。曾经Oatly也溅起过一丝水花，在明星站台、环保概念加持等一套组合拳下，Oatly把植物奶推到了高速发展的风口。据天猫创新发布的《2020植物蛋白饮料创新趋势》数据显示，植物奶销售额增长率达到965%，销量增长率达到1810%，购买人数增长9倍。作为顶流的Oatly也经常出现卖断货的情况，亚马逊上还有人把燕麦奶的价格炒到近5倍。彼时，作为饮料界冉冉升起的明星股，Oatly备受资本市场关注。2021年5月20日，其上市首日便暴涨18%，上市半月暴涨60%，以4亿多美金的营收，实现了近200亿美元的市值。但经历过暴涨后，Oatly却成为反向10倍股的代表。上市至今，两年多的时间Oatly已经脚趾斩，股价跌超95%。Oatly股价暴跌，是因为植物奶业务未大先衰。如今Oatly年营收只有7亿美金，但却已经遇到天花板。三季度，Oatly营收同比增速只有2.5%，按固定汇率计算，Oatly营收同比下降1%。这样的增长速度与前几年判若两个企业，2020年，Oatly营收同比增速高达106.5%，但之后每年下一个台阶，2021年、2022年，Oatly营收同比增速分别为52.7%、12.3%。在此期间，Oatly营销费用率却提高了近24个百分点。在营销费用增加的情况下，Oatly营收增速却逐年递减，说明植物奶越来越难卖了。难卖也体现在Oatly越来越多的存货上，Oatly存货周转天数从2020年的41.9天上升到2022年的58.9天。植物奶的增长瓶颈并非只体现在Oatly身上。国内的植物奶概念公司维他奶国际出现了营收负增长的情况下，最新财报中，其营收同比增速为-6.9%。作为对比，今年前三季度A股饮料上市公司营收同比增长3.9%。那么植物奶是如何昙花一现的呢？02 从产品到价格的溃败Oatly曾经激进地宣称“牛奶是给小?：鹊?，不是给人类喝的。”这引起了乳制品企业的不满，他们以诋毁牛奶形象为由起诉Oatly。事后，Oatly虽然败诉但赚足了存在感，Oatly 瑞典当地的销量直接上涨了45%。这件事反映出Oatly成立至今，很大程度上是依靠事件、概念营销。Oatly能够红极一时，也是因为极力在消费者心中构建植物奶“环保、养生、健康”的产品形象。从产品本身的特点来看，植物奶有着“低胆固醇”“高膳食纤维”等产品特色，使产品具有一定的健康属性。但一旦结合植物奶的功效看，植物奶就有些伪健康了。植物奶的营养成分远低于牛奶，来自美国的一份报告还显示，平均而言，每240毫升植物奶只含2克蛋白质，且产品之间差异很大。然而，无论是脱脂、半脱脂还是全脂牛奶，每240毫升都含有8克蛋白质。对比OATLY与牛奶的成分也可以发现，每100毫升植物奶的蛋白质才是牛奶的1/3，碳水化合物却远高于牛奶。换句话说，想要通过植物奶来获取牛奶同样的营养价值，起码要摄入3倍的碳水化合物；而且，OATLY的包装上有7g的添加糖，这样一来，与其宣传“低脂低糖”的营销概念相悖。这意味着，在营养层面，植物奶无法替代牛奶为消费者提供稳定的蛋白质供应。而当消费者想要通过过量摄入植物奶获取营养时，又会出现多脂肪的痛点，导致健康性也不及牛奶。健康概念摇摇欲坠，但Oatly的价格却居高不下。Oatly在中国的售价约为9.8元/250ml,对比同样规格的牛奶，平均价格只有3.5元。植物奶是牛奶价格的三倍。在消费不景气的情况下，营养价值低，但售价高的网红产品也自然很容易劝退消费者。而从现实情况看，Oatly也很难走通降价抢市场的路径。Oatly尝试过降价促销换增长，2022年，为了清库存，Oatly频繁的打折促销，为此毛利率下降了10个百分点。但Oatly的营收增速仍然出现了大幅下滑。这意味着，在植物奶与牛奶较大的价格差距下，仅靠促销也挽救不回消费者。从自身来看，Oatly也无力再承受更大的降价力度。从2020年到2022年，频繁的广告宣传和促销已经使Oatly的亏损额扩大了40个百分点。而作为一个新兴品类而言，想要打开市场，进行大手笔的市场费用投入是必要之举，2022年Oatly营销费用率超过57%，Oatly自己也需要更高的售价承担巨额的广告投入费用。高价劝退用户，降价依然弥补不了和牛奶的价格差距还会拉低广告投入，影响市场开拓，Oatly似乎遇到了无解题。03 植物基概念退潮植物奶只是植物基赛道退潮的缩影。所谓的植物基是指，将通过光合作用形成的植物蛋白作为替代蛋白的新型食品和饮品，常见应用为植物肉、植物奶、植物蛋等。作为奶、肉、蛋等万亿级别市场的潜在替代者，植物基概念曾异常火爆。植物奶龙头Oatly上市半月暴涨60%，植物肉龙头Beyond Meat首日股价上涨163%，创下了近20年来互联网泡沫高峰期以来的新纪录。两个月之后，Beyond Meat的股价涨了8倍多。但如今看来，植物基赛道已经退潮，除了上文所说的Oatly遇到增长瓶颈，Beyond Meat表现更为惨淡，2022年，Beyond Meat营收便负增长，其股价距离高点已经跌超96%。植物基赛道退潮很大程度上是因为植物基赛道的伪需求。从过去看，任何新品类的出现都要找到明确的需求场景，而植物基对传统食品并不具备替代性。比如植物肉在口感、价格、健康等各种维度上均不及传统肉类。以健康为例，据町芒研究院测评，目前植物肉的健康水平并不高于动物肉，在食品添加剂方面，植物肉产品如植物蛋白水饺，添加剂成分比普通速冻水饺更加复杂，同属肉类加工品的肉肠中，有严格国家含量限制的限量添加剂成分，植物肉肠更少。替代不了原有产品，植物基也就很难找到明确的大规模应用场景。Oatly亚洲区总裁张春曾就向媒体透露Oatly曾长时期未找对产品定位，“我们产品是放在牛奶区，放在饮料区，还是放在早餐区，还是放在食品区，你都不知道你真正的身份属于哪个品类”。当自身产品定位不明确时，植物基只能做其他产品的附属品。比如Oatly就与咖啡的饮用场景捆绑到一起，其最初的售卖场景是咖啡馆。Oatly天猫旗舰店内销售*的也是 “咖啡大师”燕麦露。与其他场景绑定固然能收获一些用户，但问题在于，如果只做其他产品的一种细分附属品，成长空间自然有限，Oatly把咖啡馆覆盖完，Beyond Meat把汉堡店覆盖完后不久，营收增速都出现了放缓。而在零售场景中单独出售，由于没有明确的场景，人造基的消费主要还是尝鲜式购买，没有形成稳定的复购率和忠诚度。比如，喜茶联合星期零推出的人造肉产品早期虽销量尚可，但目前门店里已基本停售。以此来看，虽然植物基初期有着替换万亿市场的宏大叙事，但伪需求的核心痛点已经让植物基的故事已经告一段落。 【本文由投资界合作伙伴微信公众号：读懂财经授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】投资界处理。字节跳动游戏梦醒

正文 羽绒服年销300亿元 换言之，一件羽绒服卖3万元，从侧面暴露了平湖羽绒服这个隐形赢家“有百亿产业、无龙头品牌”的痛点。 天气越冷，羽绒服话题越热，“国产羽绒服卖到7000元”“不是买不起羽绒服，是军大衣更有性价比”等话题频频冲上微博热搜。冷热“交锋”之时，羽绒服话题背后的隐形赢家也得到了更多关注，其中，最显眼的当属位于浙江省嘉兴市的平湖·中国服装城。据平湖官方11月22日消息，目前，平湖·中国服装城入驻经营户2300余家，从事羽绒服交易商铺1500余家、辅料交易商铺500余家，产品不只是获得国内消费者青睐，还出口到韩国、日本、巴西、阿根廷等十多个国家和地区，羽绒服去年出货量近1.5亿件，销售额超300亿元。平湖·中国服装城或者说平湖羽绒服产业是名副其实的隐形赢家，但*痛点在于，销售额高达300亿元的“大盘”中，没有多少能打的品牌，更没有龙头品牌的牵引。即使某个新锐品牌有志将羽绒服打造成奢侈品，有的产品卖到3万元一件的“天价”，仍然苦苦挣扎于品牌建设和销量提升，难以起到牵引行业的作用。换言之，一件羽绒服卖3万元，从侧面暴露了平湖羽绒服这个隐形赢家“有百亿产业、无龙头品牌”的痛点。1、“只做代加工，一件最多赚20元”之所以说平湖·中国服装城是隐形赢家，是因为这里是商户和批发商的聚集地，离消费者最终的购买环节还有一段距离。如果消费者前往平湖·中国服装城，能切实感受到某种赢家“气质”。据“平湖发布”称，在平湖·中国服装城，批发商们纷纷加大进货量，很多商户的“库存”两三天就卖空了，“出现供不应求的情况，有些热门款式的订单已经排到一个星期以后”。不只是商户忙碌，服装城各个角落穿梭着物流人员，由于包裹实在太多，不少物流工人开启了“通宵达旦模式”。服装城工作人员对媒体表示，眼下，平湖·中国服装城日出货100多万件，销往国内各个省份，还通过跨境物流出口。少有人知的是，服装城成为羽绒服产业的隐形赢家，源头却是一场生死危机。上世纪80年代初，由于毗邻上海的地理优势，平湖和上海等地的国营服装企业联营，此后又和日本企业合资办厂，逐步发展为全国服装行业的标杆之一。据“平湖发布”称，最高峰时，平湖有服装企业1200余家，从业人员18万人，全年服装生产能力3亿件套，总产值占当年平湖工业产值约40%。重点在于，彼时，平湖95%以上的服装企业都是以代加工为生。结果，2008年遭遇金融风暴，用工成本增加，服装原料价格暴涨，国际订单急剧减少，平湖大批贴牌企业被“寒气”击倒。直到2014年，坚守的商户们发现，相比于其他服装，羽绒服更受欢迎，性价比也更高，于是，越来越多的商户聚焦羽绒服产业。在此形势下，当地政府、资本接连出手，用媒体的话说，“整合生产线，利用先前积累的技术和渠道优势、单点切入附加值较高的羽绒服赛道、大力发挥集群效应”，形成了以羽绒服为特色的产业集聚区。平湖·中国服装城一位常务副总经理分析认为：“现在重新审视平湖的抉择，我们会发现这不仅是平湖产业升级的过程，更是区域产业链重组的缩影，抛弃附加值较低的低端制造业，去占领门槛更高的细分行业是大势所趋。”客观来说，和此前基本上只靠代加工不同，如今的平湖·中国服装城既有贴牌加工，也有设计制造、品牌制造，还有自主创新设计、自主品牌创建，呈现多元化发展的特点。饶是如此，贴牌代工仍然是其中的“主流”，平湖服装企业难以赚取品牌溢价，更多是为知名品牌“做嫁衣”。今年年初，平湖企业家张浩然对媒体坦言：“如果企业只做代加工，一件羽绒服最多只能赚20元。”从这个角度看，在喧嚣、热闹的羽绒服交易背后，在羽绒服年出货量近1.5亿件、平均每件交易价格仅有约200元的背景下，如何吃到品牌红利，可谓是平湖羽绒服产业及企业提升隐形赢家“含金量”的关键所在。2、一件羽绒服卖3万，是否过犹不及？事实上，力图挖掘品牌红利，已经是平湖羽绒服产业达成的共识。张浩然直言：“过去那种传统的营销模式已经没落，在平湖，每个羽绒服厂家都越来越重视设计、品牌。”他同时透露，如果生产自己品牌的原创羽绒服，“一件可以赚80到100元”，相比前述代加工“最多只能赚20元”，利润翻了好几倍。从商户的角度看，利润跃升，是打造品牌*吸引力的地方，而对于平湖·中国服装城而言，凸显原创设计、品牌打造，也有利于提升产业影响力——在服装城，设立有“原创专区”，不少商户门口贴上了“原创”“全场款式均有备案”等宣传文案。当地曾统计，2016年服装城内具有原创设计的款式不超过200款，到近两年，原创设计款式超过2万款。但是，打造品牌从来都不是一件容易的事。据“平湖发布”相关数据显示，在平湖1000多家羽绒服生产企业中，注册品牌且实际发展的仅有120家左右，具有较强研发设计和市场开拓能力的规模以上企业仅9家。值得注意的是，这不是2014年专注羽绒服产业以后的事情，早在2006年，平湖就拥有了*个中国名牌“悦来春”。此后，又涌现出伊佳林、伊思佳、JACKFERRE（杰克菲雷）、jackeifire（杰克范）、SUTU、Orolay等一批本土品牌。这些品牌大多没能打造出较强的影响力，新零售商业评论在淘宝天猫、京东等平台查询，发现其中不少品牌要么没有自己的旗舰店，要么少有销量。当然，一些品牌的探索仍然值得关注。比如，聚焦儿童游戏装的依爱夫组建了设计研发团队，创建了“伊佳林”服装品牌，并拿下迪士尼在中国大陆地区的授权，推出了奥特曼、变形金刚、白雪公主等IP合作产品，在童装市场占据一席之地。杰克范则在设计制造环节加码，据媒体称，其已经是国内各大知名服装品牌的设计制造供应商之一，产品附加值得到一定程度的提升。而平湖本土设计师沈威廉更想把羽绒服打造成奢侈品。在沈威廉的设计中，竹编、剪纸乃至长城元素等都被吸收进来，他还申请了“3D改造工艺”等专利，试图让羽绒服变得更加时尚。在价格上，沈威廉高举高打。据解放日报社旗下自媒体“华东局”报道，他设计的羽绒服对标盟可睐、加拿大鹅等国际知名羽绒服品牌，“卖到欧洲的价格每件为2万元左右”，而今年双11前夕，盟可睐在天猫旗舰店发布了多款设计师联名的羽绒服，其中，和沈威廉创立的品牌RAXXY联名的羽绒服售价达34050元。不可否认，沈威廉的原创设计和时尚圈的数次亮相使品牌获得了一些知名度，但一件羽绒服卖两三万元，向奢侈品“狂奔”，是否过犹不及？一个可供参考的细节是，“华东局”报道称，沈威廉开销源源不断，但羽绒服现在的销量“并不乐观”。这是因为，和国内外几个买手店合作，出货量不大，对方更看重流行趋势，“市场习以为常的款式销量更好”，而线上奢侈品集合平台门槛高，入驻得够“大牌”。上述品牌的探索，亮点和局限都很鲜明，这也说明，羽绒服的品牌打造需要根据行业趋势和消费需求进行动态调整，持续深耕。3、 关键得看消费者心里打的标签说一件羽绒服卖两三万过犹不及，其实有行业案例佐证。这个案例即羽绒服品牌Orolay，它同样来自嘉兴平湖。数年前，靠着一款名为“092”款的羽绒服单品在美国市场引起关注，Orolay连续三年成为亚马逊女款羽绒服的销售冠军，且销量不断增长。在Orolay创始人邱佳伟看来，一件真正的爆款，或多或少都是在时代背景下迎合大众口味的设计。除了设计，爆款还离不开亲民的价格、保暖时尚的特性。换句话，打响品牌，是设计、亲民价格、保暖时尚等特性共同作用的结果，而最终的“主动权”掌握在消费者手里。正如媒体所言：“国产羽绒服要冲击高端市场、赶超国际品牌，这份雄心没有错。但品牌是不是高端，不应看自身贴的价签，得看消费者心里打的标签。在高端市场，品质力是基础，品牌力才是支撑价格的关键。持续用品质和服务说话，才能得到消费者认可。”饶有意味的是，相比于“持续用品质和服务说话”，羽绒服产业对增加广告投放、扩大品牌知名度和影响力更为上心。比如，近五个财年以来，波司登包含广告宣传费用在内的营销开支水涨船高，从34.4亿元增长到61.25亿元，五个财年的广告营销开支高达248亿元。如果加上2023/24上半财年的20亿元，5年半的广告营销开支高达268亿元。对此，媒体直指，营销开支高企，已然成为国产羽绒服变贵的重要推手。但是，如果不尊重消费者主权，在越来越贵的羽绒服的“逼迫”下，消费分流将越发严重。近期，数十元的军大衣、花棉袄成为羽绒服“平替”，受到了部分消费者追捧。据媒体报道，热门店铺的军大衣销量在三四万件以上，有商家2小时内卖出100多件，还有店铺已经卖出超10万件。回看平湖·中国服装城的品牌打造，新零售商业评论认为，不管是专注于高端品牌，还是主打平价、实惠的中低端品牌，都要尊重消费者主权，“持续用品质和服务说话”，让不同的消费者群体拥有相应的获得感、价值感，惟其如此，品牌才能立得住，走得远。作为羽绒服产业集聚区，在品牌培育和打造上，平湖也要直击产业痛点，扎得更深，做得更多，以此不断提升隐形赢家的“含金量”，“做大做强，再创辉煌”。 【本文由投资界合作伙伴新零售商业评论授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】投资界处理。「大画科技」获数百万元天使轮融资，东吴创投领投