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正文 复盘2023，北美独角兽群体之死 那些跌落神坛的独角兽。独角兽企业的困境也是美国加息周期下风险资产集体承压的缩影。在这场独角兽的殒落舞台上，我们目睹了曾经辉煌如彩虹的企业如何渐行渐远。 不管你舍不舍得，2023已走到了尾声。在这一年，很多事情看似不可思议，但就如宿命般迎来了它的结局。就如同这场独角兽公司灾难性倒闭潮席卷而来的年末，北美科技天空上的那些曾经闪耀的繁星突然变得黯淡无光。曾经被寄予厚望、标榜无限前景的巨头们相继倒下，如同一座座数字巨塔在风暴中崩塌。这一年，诸多独角兽的崩溃，宛如一幕悲壮的交响乐，给科技产业带来了不可忽视的冲击。也让人们不禁要问：科技革命的先锋究竟是如何在这一年里走向衰败的？本文将穿越那些破碎又华丽的美国梦，带你浏览2023年北美科技界的这场黑天鹅事件，步入行业变革的阴霾中一探究竟。01、当WeWork成为WeCrashed曾经风光无限的WeWork，如今却成为了2023年最引人注目的破产案例。它几乎是凭一己之力，让“共享办公”这个概念从朝阳行业走进了夕阳产业。曾几何时，WeWork风光一时无二，最高时估值曾470亿美元，折合约3400多亿人民币，是全世界估值最高的独角兽，这是它在2019年1月IPO失败前的最高估值，距离现在不到五年。在11月7日，WeWork申请破产，坦白了说这么多年从未赚过钱，公司虽然拥有约150亿美元的资产，但负债总额为186亿美元，最近更是不光无法支付贷款利息，还欠了多家房地产公司和业主近1亿美元的未付租金和租赁终止费。它们还规划了自己的后路，那就是以最快速度迅速精简其名下的办公空间。“共享办公”曾经一度是社会大型办公群体的精神乌托邦，每个月花几千块，就能享受到人类高质量办公环境：整洁明亮的工作室、免费供应的咖啡茶水、会播放音乐的洋气厕所，大家共用打印机、前台，不用和房东签订长期合同，这种构想，哪个初创团队不心动？当然，Wework虽然只是个二房东，但它同时也是世界上*个实体社交网络，它想做的，是建立一个透明的、能计量的真实共享社区。但世事无常?：笠咔槭贝?，当人们开始习惯了远程办公或混合日程安排后，不再每周待在办公室上班五天。办公室空置率达到几十年来的最高水平，有大量空间可转租，通常比疫情之前的租金低得多。一旦参与者们失去了热情，包装得再新颖的概念也就如同空中楼阁，经不起时间的推敲。WeWork的成长剧情我们不再赘述，苹果TV+去年在一部名为《WeCrashed:The Rise and fall of WeWork》的剧情片中，将这个故事讲得很抓马，剧中吹牛的创始人、公司夸张的估值、快速的崛起和落败，无一不是现实中的写照。我们在前文中，也有这方面的报道。WeWork的破产，对共享办公行业影响大吗？答案是肯定的。国内对标WeWork的优客工场曾被称为国内“联合办公*股”，2020年该公司以SPAC方式在美股上市后，并未迎来快速发展。上市的前三年遭遇疫情冲击，共享办公的生意几乎遭遇重创，2023年，该公司净亏损达到了3.22亿元，总市值仅为约210万美元，较上市时跌去了90%。与其*的15亿美元相比，其模式同样被证实几近失败。今年优客工场多次成为失信被执行人，涉案金额多则几百万元，创始人毛大庆也因此被限制高消费。至于SOHO 3Q、氪空间、纳什空间、梦想加等企业，如今都没了声响。共享办公行业从一路高光走到黯然失业，经历了疫情的阴霾、远程办公的环境挤压、资本市场兜售的泡沫破裂；WeWork直言这么多年以来从未真正盈利过，全是在靠烧投资人的钱输血存活。我们有必要为软银为孙正义们叫苦吗？其实也不需要。如果不是当初投入那么大笔资金后的过度追捧与刻意抬高估值吹出那么大的泡泡，也不至于如今的颜面扫地。毕竟“出来混迟早是要还的”。当然投资人也不会告诉你，共享经济不但是一门烧钱的生意，更是有待考证的商业模式。也许共享办公的商业价值还在，但不是在上个“十年”。待到投资方们再度理性回归到以现金流和盈利为中心的模式来寻找好的商机，或许共享经济才会重新迎来曙光。02、生于夏花，死于“*风暴”美国*的互联网货运平台之一、估值一度高达38亿美元的独角兽Convoy，最近因为融资不成，10月23日宣布关闭运营，取消所有订单，解雇大部分员工。它的上一轮融资，还是在去年4月的E轮，完成了2.6亿美元的融资，其中有来自英国两家机构Baillie Gifford和T.Rowe Price的1.6亿美元，外加来自加州Hercules Capital 1亿美元的风险贷款；额外还有摩根大通提供的1.5亿美元的信贷额度。E轮融资后估值直接暴涨，在后疫情时代物流运输行业的大繁荣的前提下，Convoy几乎迎来了自己创业以来的*时刻。才过了两年不到，估值几近清零?？雌鹄赐δ岩灾眯挪皇锹?？估值38亿美元的独角兽，因为不能靠新融资续命，就倒在了这个深秋。难道它就没有一丁点儿自身的现金流吗？Convoy创立之后一直被称之为“货运版Uber”，为此曾经有媒体记者问创始人Dan Lewis，Convoy会不会也像Uber一样盈利困难，Dan Lewis回答说并不会，因为“货运本身就是一个有利可图的行业”。但是现实是，Convoy从2015年创立以来的8年，一直持续亏损，并未真正实现盈利。这家互联网货运界的独角兽公司，专门用数字化平台帮助对接卡车司机和货运公司，以提高物流效率。它们想做的，就是使用深度学习技术匹配卡车负载，尽可能提高卡车满载率，减少空驶；运用物联网技术，让货主实时查看货物的状态信息等。两位主要创始人Dan Lewis和Grant Goodale都是前亚马逊高管，在亚马逊等巨头的资金支持下，Convoy业务版图扩张得非?？?。2015年一出道的时候，它就很快获得了天使轮估值约6000万美元的融资，投资人阵容明星大咖云集，亚马逊创始人贝佐斯、LinkedIn联合创始人Reid Garrett Hoffman、《时代》杂志、Salesforce的老板Marc Benioff等业内大佬都在其中?：笮执沃型蹲蔆onvoy的机构也都来头不小，包括比尔·盖茨、Alphabet、美国前副总统戈尔创立的Generation Investment等。起点很高，公司成长的8年时间里融资金额累计超过10亿美元，可仍旧入不敷出。虽然平台进行了全面的成本削减，仍不足以使公司在没有外部资金注入的情况下实现可持续运营。去年融资之后，美联储的加息刺破了一级市场的泡沫，各行业独角兽融资形势急转直下。Convoy在这种不尽人意的大环境下连续宣布了三轮裁员，将员工总数从高峰时的1500余人缩减到了仅剩500人左右，仍然难以掩盖萧条之势。到今年三季度，美国*的卡车经纪公司C.H. Robinson毛利润同比下降了45%；Convoy主要的对手、Uber旗下的Uber Freight总收入同比下滑30%。Dan Lewis或许是高估了货运行业的前景，同时也低估了经济大势对创业公司的蝴蝶效应，他不无感概地在公司内部信中写道：“我们同时面临货运市场的严重衰退和资本市场的收缩，这两件事同时发生，形成了一场‘*风暴’，摧毁了公司的发展，也摧毁了理论上存在的战略收购者。”或许Convoy独角兽的倒下，一部分是成为了经济萧条危机下的牺牲品，生不逢时。但相较WeWork来说，都存在严重依赖投资方、盈利能力弱的共同通病。过去几年间，很多独角兽公司都是依靠融资维持着增长神话，也可以说是靠融资续命。但在融资环境趋冷的今天，寻找投资者正变得越来越困难。今年以来，美国一级市场的融资形势不断恶化。美国创投协会（NVCA）的最新预测显示，2023年美国风险投资机构的总募资额预计为570亿美元，同比下降67%。这也意味着大批独角兽公司自身造血能力不足的问题凸显，并最终导致企业“失血而亡”。03、车企独角兽们的断崖式下坠这两年，美国一批造车新势力相继倒下，都有着相似的路径：烧光数亿资金，自身造血能力差、销售成绩极为难看。零交付也能融到资的日子，早已经一去不复返。同样悲剧的、被称作为“大巴界的特斯拉”的美国知名电动巴士独角兽Proterra，在今年也没能逃脱死亡的命运。Proterra在2021年通过SPAC方式在美股上市后，市值最高达到40亿美元。曾经它也被寄予厚望，身后站着宝马、通用汽车、KPCB（凯鹏华盈）等一众资方，一度在电动巴士领域对标比亚迪、看齐特斯拉。根据crunchbase统计，截止今年，加上未披露具体信息的融资轮次，Proterra十余年间融资不低于20次，参与融资和个人和机构有43家，2021年上市前融资金额约10亿美元。投资方中较为知名的有很多家。2017年Proterra宣布获得宝马、Al Gore等机构共计5500万美元的F轮融资；2020年Proterra宣布完成2亿美元融资，由Cowen Sustainable Investment Advisors领投，索罗斯基金管理公司（Soros Fund Management）、Generation Investment公司参投；此外，Proterra投资方阵容还出现了G2VP、美国风投公司KPCB（凯鹏华盈）、Constellation Ventures、日本综合商社三井物产（Mitsui Co）、Edison Energy、通用汽车的风投部门及Tao Capital Partners等一众知名机构身影。仅仅两年，这家造车新势力迅速下沉，到最后的破产清算、再到退市，投资方几乎全军覆没，拿不回一分钱。是时代的悲剧，还是自身的沉沦？行业大环境上，由于原材料价格上涨和疫情引发的供应链瓶颈问题让美国汽车行业受到打击。一位Proterra内部员工向媒体透露：在疫情之前，制造一辆公共汽车通常需要大约1200个工时，但由于供应链问题，在过去几个季度中，这一数字上升到3000多个小时，成本明显提升。美国的政府在电动车行业是有所行动的。Proterra先后拿过数次政府支持的拨款，比如数百万美元的美国政府抗疫援助以及从薪资保护计划中获得了1000万美元的贷款，该贷款于2022年5月还被豁免了偿还义务。但是加上融资金额，依旧是杯水车薪。从Proterra发布的2023年中报来看，截至6月30日，公司营业收入1.65亿美元，但净利润-2.75亿美元，持续亏损中。更惨淡的一点是，从2004年到今年，Proterra仅仅卖出了1300多辆客车，自身造血能力近乎为零。而它所对标的比亚迪，单是今年上半年就已经向全球合作伙伴交付了超过5万辆纯电动巴士。Proterra在破产申请文件中列出其资产和负债分别至少达到5亿美元，计划是对其业务进行资本重组或出售。如果有资本愿意接手，可能还有一线生机。但这无底洞看不见一丝光亮，先前的投资方亏得颗粒无收，这个行业里谁会在这个时候往进跳呢？图源：Proterra不止Proterra，今年3月，美国自动驾驶卡车独角兽Embark也宣布倒闭。该公司管理层在邮件中表示，“资本抛弃了我们，我们无法筹集资金，十分抱歉。”同样是在2021年成功借壳上市的Embark，最高市值达到53亿美元，当时26岁的创始人Alex Rodrigues曾称为最年轻的美国上市企业CEO。但在长达6年的时间里，Embark真正交付的卡车产品仅1辆，自身盈利能力几乎为零，其余资金都投入了实验性、展示性的项目上。今年6月份，洛兹敦汽车Lordstown Motors申请破产。同样是在2020年通过借壳上市成功登陆美股的造车独角兽公司，曾被视为特斯拉最有力竞争对手之一，估值一度高达50亿美元。破产原因无他，依旧是被资本抛弃后资金链断裂，无法量产交付，进而黯然退场。车企市场里只走出了一个特斯拉。要知道特斯拉在盈利季度前的15年，一共烧光了50亿美元。Proterra倒闭之后，美国电动车企人人自危，FF、Lucid、Nikola、Fisker等这些造车新势力，同样面临着随时被资本抛弃的可能，自身造血能力堪忧，市场数据惨淡。04、沉与浮不止共享经济行业、车企行业，在生物科技行业诸如抗生素公司Nabriva、肾病药物生物技术公司Goldfinch等“明星”独角兽企业这一年内也是先后破产。这两年，北美独角兽企业是科技创投市场最承压的群体。独角兽企业不仅是新兴科技领域的探路者，也是市场创始活力与资金流动性的风向标。我们从几个典型的失败独角兽中想找寻独角兽成批倒下的共识，虽然有点管中窥豹，但也不无可以发现：对外，宏观经济和后疫情时代的经济萧条导致了投资者对科技创投市场的风险偏好发生变化，投资方们明显趋于谨慎而不愿承担更多风险。软银在Wework上的惨重损失，百亿美元打了水漂，私募股权行业巨头KKR、黑石等近两年在投资上也相继受挫。过去几年在加密货币、元宇宙领域中围绕新兴技术概念展开的新型创业公司屡见不鲜，导致投资机构更关注独角兽企业的发展前景，不重视中短期的变现能力。一旦泡沫破裂后，投资方重挫下开始反思过往投资逻辑的合理性。对内，独角兽企业普遍存在巨大的经营问题。比如一些企业技术应用场景不明，难以迅速产生现金流，无力持续消耗巨量资本；又或是部分企业管理松懈，缺乏谨慎的现金管理计划造成抗风险能力低下?：芏喑灯蠖澜鞘薇闶侨绱?，短期内根本看不到商业化应用场景，无法盈利又没法摆脱持续烧钱的窘境。独角兽企业的困境也是美国加息周期下风险资产集体承压的缩影。在这场独角兽的殒落舞台上，我们目睹了曾经辉煌如彩虹的企业如何渐行渐远。对企业而言，或许这只是商业征程上的一次短暂沉寂，一场它的“深秋之梦”。对创业者而言，更应该从这些倒闭的独角兽中汲取经验，铭记这段独角兽传奇，为未来的企业航程提供更为深思熟虑的方向。这不仅仅是一个个企业的终结，更是商业舞台上的一次集体深刻反思，值得我们警醒和记忆。或许，当下的沉寂是为了更辉煌的复苏，2024年，我们期待下一批独角兽的崛起。参考来源：1.After WeWork's bankruptcy, what is the future of coworking? （BBC）2.What Entrepreneurs Can Learn From The Collapse Of WeWork. (Forbes)3.What’s left of Convoy being sold to another trucking startup. (the Seattle Times)4.What Proterra bankruptcy means for the electric bus industry. (Green Biz) 【本文由投资界合作伙伴硅兔赛跑授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】投资界处理。王忠民：帮助企业重新出发的载体

正文 传奇谢幕，99岁的芒格走完了他的完美人生 在过去四十多年里，芒格与巴菲特组成的黄金搭档，一同缔造了人类史最伟大的投资公司。 人生而脆弱，总敌不过时间。在一个大家不期的日子，查尔斯·托马斯·芒格，这个与股神巴菲特做了半辈子的老搭档，安详地与世界静静告别，享年99岁。投资是一场修行，人生也是一场修行。在过去四十多年里，芒格与巴菲特组成的黄金搭档，一同缔造了人类史最伟大的投资公司，伯克希尔股票账面价值以年均20.3%的增速飞速增长，如今每股股票价格接近55万美元，市值接近8千亿美元。而芒格跨越一个世纪的一生，从“柯立芝繁荣”，到二战爆发，再到美股暴跌，以及后面的金融危机，酸甜苦辣全都尝了一个遍，到老年富足安康，儿孙绕膝满堂，被世间无数投资者所尊崇，健康地活到了期颐之年。这两门修行课，都可以说是人所能达到的*高分，*无憾了。01与股神同行芒格于1924年1月1日出生在奥马哈，和巴菲特是老乡，同为“奥马哈男孩”，而这也是两人缘分的开端。芒格幼年时正值“柯立芝繁荣”时期，父亲是一名律师，母亲也来自一个富裕的家庭，家境十分富足，芒格的幼年可谓十分幸福。然而，芒格小时候患有阅读障碍，在母亲的帮助下才逐渐正常。也正是由于幼年的经历，芒格将富兰克林视为偶像，与阅读结下了缘分，可以说是手不释卷。青少年时期，芒格开始打工赚零花钱，打工的地点正好就是巴菲特祖父的杂货店。巴菲特也有在祖父杂货店工作的经历，不过这两位未来的合伙人要到很多年后才互相认识。在杂货店打工的时候，芒格每天连续工作12个小时，工资却只有2美元，这让芒格充分体会到了打工为人做嫁衣的艰辛。芒格开始想要从事更轻松的工作，这份工作也成为了芒格从商的启蒙。17岁时，芒格离开奥马哈，去了密歇根大学。随后二战爆发，1943年年初，他加入了陆军航空队，军方把他送到加州理工学院学习气象学。在加州，芒格结识了他后来的妻子南希·哈金斯，并于1945年结婚。因为卷不过加州理工的学霸，再加上父亲的影响，退伍后的芒格决定转而学习法律。结果因为没有完成本科学位，芒格没被录取，只能靠着走后门进了哈佛法学院学习法律。但1948年，芒格仍以优异的成绩从哈佛法学院毕业，还是12名优秀毕业生之一?：罄疵⒏穹蚋玖┌峄丶又?，芒格开始从事房地产法律工作，月薪275美元，算是收入不菲。时间进入1950年代，也是美国历史上的黄金时代，一切都开始往好的方向发展，但是芒格却迎来了人生的*谷。芒格和妻子的感情破裂，最终导致离婚。而离婚后不久，芒格的大儿子也被查出了白血病，几个月后不治身亡。祸不单行，1959年，芒格的父亲也突然去世，芒格回到老家奥马哈奔丧，此时的芒格可以说是陷入了人生的至暗时刻。不过，也从此时开始，芒格的人生开始进入了不一样的分支，可以说命运的齿轮从此转动。芒格回到奥马哈整理父亲的身后事，关闭了已故父亲的律师事务所。当时，硕士毕业的巴菲特也在老家奥马哈做私募投资。巴菲特的客户戴维斯撮合两人见面，两人一拍即合?：罄疵⒏穹祷丶又?，两人仍旧保持了紧密的联系。巴菲特想拉拢芒格，就告诉芒格，你的才能做律师太屈才了，你应该做投资。芒格并没有立马答应巴菲特，因为他确实天才?：罄疵⒏褚酝蹲食雒?，但是当时的他做律师也是一把好手，当时在洛杉矶做律师做得风生水起。1962年，芒格自立门户成立了Munger,Tolles Olson律所，成为了律所合伙人之一。但芒格也听进去了巴菲特的意见，开始进入投资行业，还成立了合伙人投资公司Wheeler,Munger Co.，一直运营到1976年初。1962年至1975年间，芒格的合伙企业获得的平均年回报率为24.3%，而这一时间段内道琼斯工业指数的平均回报率为6.4%。除了律师和房地产，这一时期芒格还投资了几个房地产项目。这5个投资项目，让芒格迅速收获了140万美元，成为百万富翁。有趣的是，芒格成为伯克希尔副董事长之后，伯克希尔却从来不做房地产投资。芒格进入投资行业后，芒格和巴菲特开始了一定的合作，但是关系并不紧密，直到两人合作蓝筹印花项目。从这个项目开始，巴菲特和芒格合作更加密切，开始利用蓝筹印花丰厚的浮存金进行投资，先后收购了喜诗糖果、布法罗新闻集团和威斯克金融公司。二人的合作也遭到了证交所的调查，再加上美国股市暴跌，市场表现不佳，芒格的证券公司表现相当差劲。因此在恢复元气后，芒格和巴菲特各自关闭了自己的合伙人公司，并将资金和股票都并入了巴菲特此前收购的纺织公司伯克希尔·哈撒韦，长达几十年的紧密合作由此开始。1977年，巴菲特在接受采访时回忆道：“我们的想法相似到令人感觉恐怖。他是我遇到过的最聪明、最有品位的人。”1978年，芒格成为伯克希尔哈撒韦公司的副董事长，并在此后的四十多年间，成为了巴菲特的最强辅助。在这几十年间，芒格不仅帮助巴菲特“从大猩猩进化成人类”，引导巴菲特放弃购买平庸廉价的公司，他的投资理念也影响了不少的人。02通往价值圣杯的路标芒格毕生的投资理念分享大部分来自股东会议，公开演讲和发表文章，汇编成了著名的《穷查理宝典》。投资是一场漫长的修行，芒格为后人留下了通往价值圣杯的路标。在对股市长达70年的观察中，这位投资大师有着切身体会：市场并不总是有效，但想要长期战胜市场却是十分困难的；分散投资只会令自己分身不暇，以适当的价格，在*的投资上下重注，让复利带动我们的财富增长。事实与芒格所推崇的投资理念相符，股市中绝大部分财富，最终都流向了表现*的零星企业，马太效应很明显。在统计了1926-2016年美股26,168家上市公司的长期回报后，研究人员得出如下结论：1）从1926-2016年，美股市场一共创造了47.4万亿美元的财富净增长，有57.8%的公司最终给股东带来了亏损；2）排名前4%的公司（1092家）几乎吸纳所有的净财富；剩下96%的公司，买入并持有收益率只相当于美国一个月期限的国债收益率；3）前五家公司合计创造10%，分别是苹果、微软、?？松梨?、亚马逊和谷歌。虽然科技公司创造了最多的净财富增长，但过程并非一帆风顺?：罄闯晌讼６?*大重仓的苹果，在样本期间也至少有过3次股价跌超70%的时期。正如芒格一直所强调的，风险意味着两件事，*失去资本，以及回报不足。在他看来，押注优质资产可能带来长期复合回报，同时也应该理解大多数股票可能会在长期带来财富的毁灭。那副厚重的镜片下，是一部行走的“百科全书”。芒格用阅读建立了丰富的知识堡垒，如同这个时代的本杰明·富兰克林，留下了诸多经典的投资案例。多学科交叉运用的思维框架为芒格分析企业“护城河”时贡献了一种独特优势，尤其是基于人性和心理学的理解，帮助伯克希尔在可口可乐上大赚一笔。芒格认为，建立深入人心的品牌形象本质是要创造和维持条件反射。比如，看到可口可乐的广告，人们就会自动联想起喝下汽水之后的快感?？煽诳衫滞蹲柿斯惴旱姆窒缈焖僬剂焓谐?，加上人们“有样学样”的社会认同天性。基于这些，芒格识别出了可口可乐的广告和渠道投入将形成一种lollapalooza效应，即各种组成要素产生的效果叠加，正反馈互相强化，最终会给可口可乐带来惊人的非线性增长。在许多持有标的上，芒格十分重视管理层的因素，最为熟悉的便是比亚迪的投资。这是伯克希尔鲜少巴菲特并没有直接参与的案例，芒格将对比亚迪的投资定性为一笔“风险投资”，实际上与二老的保守风格有所偏离，而能够与比亚迪结缘，对人的判断占到一定比重。芒格将比亚迪的成功归结为蕴含着“儒家思想”的案例，发展历程里占到了天时、地利、人和的红利。天时地利，代表着全球能源变革起步，中国加快电动车转型是富有效率的，深圳市政府给了比亚迪巨大的帮助。而创始人王传福出身农民家庭，早年兄长挑起家庭重担供其念书，不负期望的王传福白手起家建立一家高科技企业的故事令芒格印象深刻，并且公司集结了中国众多出色的工程师人才。在过去几届每日期刊股东会上，芒格对比亚迪的企业文化一直不吝赞美。在可口可乐之前，最能体现芒格对巴菲特影响的案例，莫过于1972年对喜诗糖果的投资了。当巴菲特在犹豫是否出价过高时，芒格劝说他：“喜诗糖果已经在加州建立起了*的声誉，我们能够以合理的价格得到它，如果谁要同这个品牌竞争的话，肯定要耗费巨资。”芒格显然意识到了1700万的会计商誉还无法真正地体现出喜诗糖果应有的品牌价值。这种价值建立在喜诗糖果在加州地区拥有的悠久历史，建立了新进入者无法复制的品牌形象。从猿到人，伯克希尔此后的投资风格因为芒格的基因注入产生质变。是芒格让巴菲特看到了专注于真正优秀的企业的好处，即使它们当前股票价格没那么便宜，也为伯克希尔的投资开辟了更广阔的领域，可以对在增长跑道上的好公司下大赌注。03永远乐观面对人生其实，芒格年轻时也跟普通的年轻人没什么两样，做过很多错误的事情，经历过人生的低谷，也遭遇过很多沉重的挫折和打击。他曾因为婚姻失败，事业碰壁而一度花光积蓄，穷极潦倒；他曾因为长子因病夭折，而在帕萨迪纳市的大街上边走边哭；他曾因为开工厂失败，做了一桩烂生意，遭遇过破产。1978年，芒格因为白内障手术并发症导致左眼完全失明，2010年初，与查理相濡以沫50年的太太南茜不幸病逝。几个月之后，一次意外事故又导致查理仅存的右眼丧失了90%的视力，致使他一度几乎双目失明。即使这样的打击，也没有让芒格一蹶不振。正如芒格所言：“你永远都不应该在面对一些难以置信的悲剧时，因为自己失去信念而让一个悲剧演变成两个甚至三个悲剧。”受过苦难的人，已经没有悲观的权利。所以，无论怎样，都乐观去面对就是了。在一次电视采访中，主持人问98岁的查理·芒格：“人们试图弄清楚生活的秘诀是什么？如何像您一样长寿并获得幸福的生活？”查理芒格很快速地回答说：这很容易回答，因为它很简单。生活都是由一系列逆境组成的，无论是谁，一生都要面对各种的困难和不测，你爱的人会死去，很多困难一定会到来的，你会遭遇击倒你的挫折。而你不能逃避，只能去面对。这是再简单不过的生命法则。既然如此，为什么不用平常心面对呢？“不嫉妒。不抱怨。不论面对什么困难，都保持乐观的心态。”不要羡慕别人的精彩，不要嫉妒别人的成功，因为嫉妒不能改变任何现实，反而让人感到心理扭曲，迷失方向。也不要抱怨你没有一个好的家庭，不要抱怨你没有一份好的工作，不要抱怨没有人赏识你，现实总是有太多的不如意，就算生活给你的全是垃圾，你也要把垃圾踩在脚下。这些都是老掉牙的道理，经常会有人说，这些道理谁都懂啊，为什么我的生活还是过得一塌糊涂？其实答案很简单，因为你没有去执行，更没有用一辈子去执行。就好比谁都知道，健康饮食，戒烟戒酒，很容易的事情，可以让身体更健康长寿，但还是有无数人做不到。芒格说：我这一辈子都在花时间做两件事情，一件事发现什么是有效的，然后坚决去执行，另一件事发现什么是无效的，然后坚决去避免。什么是有效的事情？对投资有帮助的、对人生有益处的方式或者知识。比如投资，巴菲特和芒格在投资方面有三个最基础的原则：坚定相信国运、价值投资理念、在能力圈内投资。这三个原则，构成了这么多年来一直指引伯克希尔哈撒韦的投资收购业务的前提条件。在他们的投资历史中，有很多企业持有十几年以上，比如可口可乐、卡夫亨氏、美国银行、富国银行、雪佛龙、保洁、强生等。比如学习，芒格是一位博学的人，有人说，芒格就像是一个“长着脚的书橱”，不仅博学，还非?：醚?。巴菲特和芒格都有一个很著名的爱好，就是非常热爱读书读报，他们平均每天的阅读时间有3-4个小时。巴菲特醒着的时候有一半时间在看书，他自己也一样，不管是在机场、路上还是什么地方，他都随时随地带着书和报纸阅读。曾有人问他“您每天的阅读习惯是怎样的？”芒格说：早晨起来后，我先看三四份报纸。书总是有选好的两三本，同时读，来回换着看。这是我一辈子养成的阅读习惯。正是这样的习惯，经年累月下来，造就了他们在投资决策和对人生态度上，拥有了远超常人的见识和睿智。一辈子坚持把一个平凡的事情做好，最终就会变得不平凡。这是一个简单，但又不简单的道理。附芒格经典投资理念20条：1.人们计算得太多，思考得太少。2.什么事往简单处想，往认真处行。3.赚大钱不在于买也不在于卖，而在于等待。4.忘记自己的错误本身就是一个可怕的错误。5.让我如此富有的并不是大脑，而是性情。6.最重要的不是你摸到什么牌，而是你能不能把手里的牌打好。7.钓鱼的*条规则是，在有鱼的地方钓鱼：钓鱼的第二条规则是，记住*条规则。8.所有明智的投资都是价值投资，即获得比你支付的更多的东西。9.我这辈子遇到的聪明人，没有不每天阅读的—没有，一个都没有。10.要得到你想要的某样东西，最可靠的办法是让自己配得上它。11.以划算的价格投资一家优秀企业，比以便宜的价格投资一家普通企业，其结果要好得多。12.不要和同一只猪搏斗，因为这样你会弄得浑身脏兮兮的，而对方却很高兴。13.你在寻找一场定价错误的赌博，你必须有足够的了解，才能知道这场赌博是否定价错误，这就是价值投资。14.分散投资只会让自己太忙，易于一锤定音，专注于少数优质企业，创富之路才会一马平川。15.你不必才智超群，只要在很长很长的时间里比其他普通人聪明一点就可以了。16.聪明人也不能免于过度自信带来的灾难。他们认为自己有更强的能力和更好的方法，所以往往在更艰难的道路上疲于奔命。17.投资时，没有百分之百确定的事情。因此，使用杠杆是危险的。一串美妙的数字乘以0总是等于0。不要期待能富两次。18.如果想要说服别人，要诉诸利益，而非诉诸理性。19.大多数人都太急躁，担心太多。成功需要非常冷静和耐心，但在机会来临时也要有足够的进取心。20.我们的想法是如此简单，以至于人们一直问我们奥秘，而我们只有最基本的想法。 【本文由投资界合作伙伴格隆汇APP授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】投资界处理。「唐吉诃德」完成亿元B轮融资，洪泰基金领投