员工福利费如何做账务处理？

正文 女性投资人的「花瓶困境」 女性力量的崛起不仅仅是在投资人层面，我们能看到整个创投圈中，PR、IR、FA等行业关键性环节大多以女性为主，从前台到后台都不乏优秀女性的身影。 “你就穿着土一点，别太显年轻，不然工科背景的创始人会默认你听不懂拿你当花瓶，实在不行干脆谎报年龄。”“让公司给你更高的对外title，VP都填不平这些老大哥的轻视。”“主动提问题，前几个问题镇不住这些技术派的创始人，后面就再也别想让他把你当投资人了。”“去应酬饭局*穿得像男人，不然会被误会是哪个大佬带来的。”一提到最近在写关于“女性投资人困境”的选题时，周围的女性投资人似乎都深有感触，讲了不少自己的经验之谈。几年前，行业大多还是以投互联网、消费为主，上述潜伏的问题尚不明显，但在今天投硬科技的主流语境下，女性投资人们也开始转换战场，问题突然被放大了。“消失“的她???????“这么戳心的话题吗？”“感觉处处都是困境。”近两年行业转调风向，创始人的画像与之前大有不同，硬科技领域创始人年纪普遍偏大，产业经验丰厚，行业“老炮”气息相对较重，年轻投资人本就很难快速建立起对话能力。如果在年轻后面再加上女性二字，更是难上加难。这倒不是对女性的质疑，有时甚至都不是对话能力的问题，是创始人压根儿就不给对话的机会。菲菲2020年从MIT硕士毕业后，加入了一家头部美元VC，专攻新型材料。本想在创投圈一展拳脚，但三年在一线摸爬滚打的经验让菲菲发现，很多时候她需要花费同龄男生数倍的精力和努力，才能换取一些相对平等的尊重和空间。菲菲是典型的南方女生，面相尤其显小，这给她的工作带来了一些影响。一次，菲菲去见一位创始人，结果对方头发花白，双方年龄看起来差了30岁。对方大概是看见菲菲比想象中年轻许多，相互礼貌寒暄两句后，就亲切表示下次见到合伙人再细聊。尽管如此，菲菲的遭遇还不算最糟，要是运气不好，遇见“爹头爹脑”的创始人更闹心。“爹头爹脑”一词出自罗永浩最近在直播间的发言：“有的人到了一点岁数，面对公众爹头爹脑的，你这是干嘛？我刚出来那会儿，也遇到过这样的中年人，真的非常糟糕，面对优秀的年轻人，你就平等的交流。”老罗一番激情吐槽立马引起了年轻人的共鸣，看来打工人在职场受“爹头爹脑”的气已是一种常态，投资圈也不例外。“遇到过爹味儿特别重的创始人，不由分说，上来就强行给我做科普。但你好像也不能怪他有爹味儿，说不好我比人家女儿还小几岁。”小扬吐槽起了自己在读研实习期间的遭遇。职场困境的根源往往在职场之外，再往前追，女投资人在硬科技领域的遭遇，或是受到女性科研领军人才不够、高位决策参与不足的影响。今年公布的两院院士增选当选结果显示，2023年，中国科学院选举产生59名中国科学院院士，其中有五名为女性，占比为8.4%。而中国工程院选举产生74位中国工程院院士，女性仅有一名。从国内学术界目前的整体现状来看，在晋升或参评更高学术职位的过程中，女性占比远远低于男性。这就形成了刻板印象：大多数科研背景的创业者，对男性投资人的信任度天然超过女性投资人，而其造成的影响还在层层下放。“不是说硬科技赛道女投资人的压力就大，我觉得这种说法是对女性的一种偏见，这其实跟赛道没有关系，而是行业已经形成了一种相对固定、对女性来说不太友好的社交模式。”一位看军工航空航天和高端制造的女性投资人表示。菲菲将女性投资人在行业中的发展过程比喻为一个“渗漏的管道”，许多优秀的女性在投资生涯的各个阶段会被莫名其妙、不断地“渗漏”出去。行业下行周期，提到裁员，女投资经理总是更危险的那一个；又或者在向新能源、硬科技领域转型时，老板和项目创始人的不信任，都是对女性投资人的一种“渗漏”。“度不好把握”????值得一提的是，跟一众女性投资人聊下来，说到最多的五个字*是“度不好把握”。类似如何平衡事业与家庭，这种老生常谈的经典话题就不在此展开了，此外提及最多的是如何把握与异性创始人交流的度。“稍微冷淡一点，会觉得你太‘端’着，装自来熟又熟得很假。同性之间多聊几句，对方可能会觉得你是想交个朋友，你去跟不熟的异性创始人闲聊，很明显能感受到对方的戒备心。”女性投资人以何种态度去面对异性创始人竟也成为一门学问，毕竟，这是个创始人也以男性居多的行业环境。“男性之间抽根烟就能解决的事，你可能要吃三顿饭才行。”在这个及其讲究效率的行业里，怎么不算是一种硬伤呢？其次是职场的风格问题，上级或者下属男性投资人的风格往往比较犀利，机构则期望女性投资人扮演一个更柔和的角色。如果一位非机构创始合伙人级别的女性投资人的投资风格犀利，就会被评价较为强势，若不犀利则又会被指推动项目或业务的合作力度不足，很难把握尺度。此外，“非机构创始合伙人级别”的前缀也颇有讲究，言外之意是指创始人级别的女性投资人则不会面临这样的难题。这是否又意味着，女性投资人需要站到更高位，才能享有和男性投资人同样的基础权力？即使是做到了一定地位，女性投资人仍旧面临职业发展路径被限制的问题：在目前很多机构的管理结构中，女性投资人在机构中到达基金主管或合伙人级别之后，内部大概率会希望她聚焦管理好分管的基金，对于进一步综合能力培养和职业突破限制，需要自己积极争取，走出差异化路径优势。“甚至很多时候需要敢为天下后，曲线救国。”性别困境or集体困境当然，也有女性投资人持不同角度的观点。“女性在某些领域可能相对花费的时间更多，但这个*值不会非常大。”零一创投管理合伙人余璐表示。余璐举例，她见过的一位女性投资人小伙伴，在与一位极端聪明、沟通效率极高的博士创始人交流时，因为她提前做足了功课，可以针对创始人的研究方向提一些问题，而这就是所谓的对话能力。“你有没有把创始人的论文都认真读一遍？有没有做好这个领域的基础功课？对方的知识储备强，你说学术探讨不行，那快速接上别人的话，这个要求总不算高吧？和创始人对话的能力不分男女，我都是这样要求零一小伙伴的。创始人一开始‘拽’也许是以为你不懂，但当你跟他交流几个来回，他发现你是专业的，就会滔滔不绝地跟你讨论。当你赢得了尊重，你不会被当成‘花瓶’，还会收获一位参谋。”余璐说。余璐表示：“这两年创投大环境不好，听到太多人说难，看到太多人焦虑。但是办法总比困难多，别只盯着困境，Do Something.”借用游戏圈里的一句老话：菜是原罪。“我觉得不用过于强调女性标签，行业里大多数都是一视同仁的，没必要改变，也不用一味强调要得到什么认可，用事实和结果说话就好，今天行业里已经有许多优秀的女性投资人了。”Lyco表示。的确，像我们熟知的红 杉中国合伙人杨云霞、达晨财智合伙人李江峰、北极光创投合伙人于芳、同创伟业创始合伙人黄荔等，以及文章里所提到的各位女性投资人，她们都凭借自身的硬实力，在硬科技领域以及各自机构中承担起重要角色。事实上，女性力量的崛起不仅仅是在投资人层面，我们能看到整个创投圈中，PR、IR、FA等行业关键性环节大多以女性为主，从前台到后台都不乏优秀女性的身影。回到投资的话题上，做早期投资的尽头就是募资，不管什么职业路径，无非就是从投资经理开始做到VP、做到合伙人，本质还是投资和找钱两件事。“你要是真想长期在行业里做出成绩，无论是投资端还是募资端，你都得像个销售，懂得如何sell自己对行业的理解、你的人设以及靠谱程度，这才是核心技能。”好几位女性合伙人都向我表示，自己当下*的挑战是募资。但话又说回来了，今天哪个机构合伙人的挑战不是募资呢？聊到最后发现人家说的还真有道理：“感觉不是性别困境，是集体困境。” 【本文由投资界合作伙伴钛媒体授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】投资界处理。滴滴上线免佣卡，全力保障元旦打车翻倍需求

正文 年底，VC全员搞退出 交流一圈下来，今年以来，投资机构不约而同把退出提到了关乎机构生存的重要位置，甚至专门成立了退出工作小组。尤其临近年底，投资人又要给LP交代，退出一幕更为焦灼。 “年初全员募资，年底全员退出。”一句原本玩笑话却让人皱紧了眉头。吴宇就职于北京一家双币VC，旗下一支基金在2016年左右设立，如今已逼近退出清算期。今年，老大召集全员开了个会，议题就是让大家列一列手上portfolio，依据不同资产退出的紧迫性分类讨论，最后决定——“全员负责，应退尽退”。他分享了内部的整体策略：头部项目先挺着，继续等IPO；中腰部的要积极看机会，转让、出售、并购等等；尾部资产，则进行清算，尽可能变现给LP返钱。”目前中腰部项目最多，自然成了团队的工作重点。这并非个例。交流一圈下来，今年以来，投资机构不约而同把退出提到了关乎机构生存的重要位置，甚至专门成立了退出工作小组。尤其临近年底，投资人又要给LP交代，退出一幕更为焦灼。VC成立一个新部门退出组“每天不是在忙着看项目，就是在寻找退出机会，给项目提炼亮点，逢人就问有个不错的资产打折你要不要看看。”吴宇聊起了最近的境况。现实情况不容乐观。吴宇遇上最多的，往往是同样被退出端“折磨”着的投资人。各地东奔西走的投资经理们渐渐发现，以前见面大家聊的是背着多少募资任务，现在都在苦于背着几个退出任务。经历一个基金周期，当LP真金白银要回报的诉求切实摆在眼前，GP们终于也意识到，建立一套完整的退出体系有多么必要。一位硬科技VC合伙人正言道：“实际上退出是比投资更重要的决策，应该是个完整生态，今天退一下明天退一点的做法以前可能还混的过去，放在现在成绩就会比较难看了。”今年以来，投资界悄悄发现退出俨然成为各家机构头等大事——有的GP成立了专门“退出决策委员会”，通常由机构的合伙人负责，或投后负责人配合；也有GP抽调团队人员，组建了退出专门工作组……总而言之，越来越多的基金开始搭建专业的退出执行团队，人员、理念、制度、内外部资源、甚至是奖励制度都一点点开始完善。Zoe便是今年被抽调进到自家机构的“退出工作组”。她任职于华东一家知名美元基金，以前主投消费科技，从去年底开始，Zoe主导的一个项目就多次沟通准备出售老股，对方咬咬牙准备8折转让。但没想到，一切想得还是太简单了。今年以来，原本要接手的VC坦言募资出了点问题，需要等待资金到位，结果一等就是大半年。直到最近，项目磕磕碰碰终于上到投决会，却LP否了——理由是今年不要投亏损的项目。“折腾了快一年，最后也没退出去，真是忙了个寂寞。”在她组内，受挫已经不是什么新鲜话题。“退不出，大家都在排队等着。”不少一级市场从业者在交流中发出这样的感慨。而眼下IPO退出明显受阻，有些GP甚至招人专门做并购退出，“会按照退出金额来分carry。”创投圈一位猎头透露。甚至还有投资人说：“基金最痛苦的一定是退出期，如果有的选，我宁愿钱趴在账上投不出去，也比收不回来强。”警惕一级市场“堰塞湖”何以造成当下退出之困？清科研究中心发布的《中国VC/PE市场最新全景图》显示，退出方面，2023年前三季度，中国股权投资市场共发生2251笔退出，同比下降35.8%。而在沪深两市新股发行阶段性放缓背景下，被投企业IPO案例数相应减少，前三季度全市场共有1650笔，同比下降17.3%。真实的情况让VC/PE皱起眉头。今年前三季度，境内外上市中企共322家，同比下降8.5%，而即便能够上得去IPO，融资规模也充满了不确定性——可以看到首发融资额约3436.94亿元，同比下降35.5%。更近一步看，被投企业IPO仍然是VC/PE机构的主要退出方式，股权转让次之，案例数占比分别为73.3%和13.3%，并购退出数量持续下降，占比下滑至5.9%——并购退出似乎迟迟不见真正爆发。今年以来，受国内外环境及政策影响，IPO节奏进一步放缓，内外退出管道变窄，上市退出十分受限，并购由于交易难度高、回报方差大也尚未成为主流，一级市场基金的资产退出正面临罕见的“堰塞湖”。IPO赚大钱的时代也一去不返。“一二级市场套利的这个事已经没有了，上市轻松挣钱的事也没有了，更多的考验是投资人提前预判还有项目的真正价值的挖掘和培养。”国中资本首席合伙人、董事长施安平曾谈到。在天平的另一端，退出的急迫性还有着历史原因。目前市场主流的一大批基金，在2015年左右批量募集设立，近几年到了这批基金集中需要退出的时刻，卖方非常多，导致退出路径拥挤。太多GP手里抱着一堆退不了的项目，甚至有些四顾茫然。于是，整个行业面临着相似的困境——一边是退出渠道的不通畅，一边是LP焦急地等着落袋为安。退出带来的压力不断向GP端和LP端传导，引发一场关乎全行业的信任危机和博弈。“当前创投圈面临的问题是什么？LP日益增长的DPI需求与GP项目退出放缓之间的矛盾。LP天天想着赶紧分钱和回钱，GP天天拿着‘鞭子’让企业上市退出。”一位创投大佬如是感叹。与此同时，创投生态正发生巨大转变。华南一位政府引导金公司负责人直言，“以前退出相对简单，例如一支基金投了10个项目，有2-3个项目上市退出，赚了很多钱，那么这支基金就算交代了。”现在则不然——LP往往要求基金存续期一到，就要整体退出，赚钱的项目要退，没赚钱的项目也要退，一个都不能落下。末了，他语重心长留下一句：“没办法，大家都得适应这个变化。”应退尽退，调整姿态有人今年实现退出百亿级越是低谷，生存本领就越会被激发。在不久前的一场论坛上，红杉中国合伙人周逵如是说：“在今天高流动性压力的市场环境下，我们作为投资人先要管理好自己的心态。自律谦虚和有理想同样重要，有梦想但不沉浸于梦想，尊重规律和面对现实，抓住和创造退出机会。”而在交流中，不少投资人都表达了一个观点——最完美的退出机会稍纵即逝。基于此，每一家GP都应该有“以终为始”的视角，有退出管理意识，一出手时就规划好退出路径，而且对于盘子里的项目都要想好：谁去IPO、谁能隔轮退、谁该等着并购……正如君联资本总裁李家庆透露，2023年内部退出规模在百亿左右。长久以来，国内创投市场退出渠道相对单一，绝大多数投资机构都依赖IPO退出。清科研究的数据显示，在退出方式上，IPO占退出的比例越来越高——今年上半年IPO占到78%。那么，还有别的出路吗？一家双币VC基金董事总经理聊起：“现在项目的退出越来越有打折性，如果熬不到IPO或者被并购，能够打折找到合适的S基金也不错。”随着资本市场演变与分化，退出方式正变得越来越多元化。这半年多来，你可能经常听到如下故事：某家独角兽公司拿到新一轮融资，新入局的投资方以30%的折扣接手了一些老股资产，让之前的VC顺利退出；长三角一家VC刚刚退了一个项目，赚了30倍，退出方法是时下流行的隔轮退；东南亚一家独角兽走上所谓“上市最短的路”De-SPAC，背后投资方大赚一笔；一家消费公司被产业巨头大手笔收购，几年前投资的VC/PE退出有门；更有甚者，通过股票实物分配进行退出；一家科技基金去年退了好几个亿，但一半都是靠自己募的新基金接盘，左手倒右手；某老牌基金退了好几个亿，据说手段相当丰富，包括但不限于催回购、雇专业存款团队、甚至对簿公堂……五花八门搞退出，几乎成了今年创投圈一道无法忽视的风景线。上述VC董事总经理提到，“现在考验之大前所未有，对于一些短期内可能上不了市的项目会加快各种退出路径，尽快让资金回笼。”但也有投资人不甘心，想等一等，“万一赌个大的呢？”目睹眼下的退出境况，某人民币VC基金投委会主任透露，他们考虑加快投资速度，“目前新设的基金，要把投资期尽可能都压缩在三年以内，留出时间给退出期。”语言间，大家都在不同程度地调整着生存姿态。（文中吴宇、Zoe为化名） 本文来源投资界，作者：杨继云，原文：https://news.pedaily.cn/202312/527388.shtml 【本文为投资界原创，网页转载须在文首注明来源投资界（微信公众号ID：PEdaily2012）及作者名字。微信转载，须在微信原文评论区联系授权。违规转载必究责。】丸美的困境：失守护城河，踏步十年前