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正文 中国车企出海，赚钱OR赚吆喝 对中国车企而言，出海也会是是本土汽车产业综合竞争力提升和车企寻求差异化竞争的重要手段甚至必选题，但是出海并不是单纯的出口贸易，或简单的产品和渠道复制，需要对海外市场有足够的理解，需要各种能力作为支撑。 序言：6.8%，外国车企挣100块，中国车企挣6块8毛【1】，作为高端制造业的本土车企在产业升级过程中依然面临着成长的阵痛。出海为本土车企扭转当前高压局面开辟了一个新的选项，但是车企出海也并非一蹴而就，去哪里、何时去、卖给谁、怎么卖、是去赚钱还是赚吆喝都是需要思考的问题。接下来我们尝试用一系列文章来探讨这个问题。今天先来聊聊为什么要出海。【1】基于中国车企前五和跨国车企前五盈利数据对比1：出口*！中国车企已经胜出？事实上，对于国内车企而言，出海并不完全是一个全新课题，早在2002年，当奇瑞还在为存活奔走时，就阴差阳错与叙利亚经销商结缘，开启了奇瑞乃至中国车企至今超过20年的整车出口之路。到2012年，中国汽车出口量达到102万辆，首次站上了100万辆的高点，但此后9年一直在100万上下徘徊，到2020年依然停留在108万辆，复合增速可以忽略不计，期间所呈现的周期性波动下行趋势（12-15年，19-20年）更是给人一种这就是中国车企上限的感觉。然而经历这十年的蛰伏后，2021年，中国汽车出口量不仅直接翻倍，并且开启了连续三年年增百万的逆袭之旅，期间连续超越曾经遥不可及的美、韩、德，根据最新行业预测，今年全年预计将实现~450万辆出口，超过日本跃居全球*。所以，到目前为止这是一个激动人心的故事，中国通过市场换技术政策，培育了产业和人才，同时在电动化趋势的加持下完成了追赶，甚至一点点的超车。出海不等于出口产业视角）行业综合竞争力车企视角）国内市场竞争环境两个维度来看。2：中国汽车产业如何才算真正实现整体竞争力跃升？从产业视角看，中国汽车产业如何才算真正实现整体竞争力跃升？当提起全球汽车产业*，不管是从整车还是零部件，品牌还是销量，人们想到的依然是德系、日韩、美系，出口成就并没有完全扭转中国车企的市场和品牌地位，在出口数据外，我们从规模、盈利能力、品牌、技术四个维度看看，争取从更多的维度来客观评价中国汽车产业当前所处的地位。 _o3a_page 国产top5车企平均销量仅为跨国车企top5的19.8%（1/5），营收仅为13.1%（1/8）规模小、单车价值低是国产汽车的显著短板。2.同样是对比top5车企，本土车企利润更是仅仅占后者利润的6.8%（1/14）19.8%- 13.1%- 6.8%，一环不如一环，说明本土车企依然面临很多亟待解决的问题。 _o3a_page 现在也依然还在摸索品牌建设的早期摸索阶段。首先，从品牌策略看，早年奇瑞、吉利曾实施多品牌策略，2009年，奇瑞同时发布瑞麒、威麟、开瑞三大资品牌，当年瑞麒邀请梅西代言、威麟联合卢宁军参加达喀尔拉力赛算是中国车企的高光时刻，曾在业内掀起热潮，但在技术、渠道、市场等多方面不足的情况下，三年后这两个品牌退出历史舞台，这一段尝试并没有在品牌层面带来加分。而在海外市场，2005年陆风X6试图登陆欧洲，在E-NCAP碰撞测试0星，给海外市场留下的对中国车企的负面印象至今还在。国内市场依然处于战国时代品牌多而新，价值定位同质化，消费者对品牌认知、忠诚度很低。“三年后这个品牌还在不在”依然是很多潜在车主担心的问题，按照此前部分业内人士所说“30-50万销量才能开始形成规模化能力，做到盈亏平衡”，消费者的顾虑并非没有道理。 _o3a_page 其次，在海外尤其是欧美发达国家市场，中国品牌离在当地建立品牌认知和文化认同还有很长距离。根据欧洲乘用车销售数据，今年1-6月656万总销量，中国品牌完成14.7万辆，占比2.25%，再除去MG这个中资洋品牌的10.4万辆，总共4.3万，其中比如比亚迪半年卖了2998辆，尚未进入主流消费者视野（顺便提一下，欧洲和国内市场在主流产品、用户结构、分销模式上还是有很大区别，这个后边或许可以找机会进一步探讨）。而在美国，关注资本市场的投资者或许有少部分人会知道蔚来、小鹏和比亚迪，在消费者层面，中国品牌的知名度还很低。分销渠道的低效品牌的市场认知度低下依然还有较大的优化空间。外媒对中国出海品牌的分类 _o3a_page 可以说中国车企在电动化、智能化技术方面基本实现弯道加速超车但是这场技术竞争离结束还很远，贸易政策和环保政策带来很多不确定性，或许是400米赛跑，我们在起跑阶段更快，仅仅是赢得了一些的优势，并不排除在你快要越线时把你罚出场外，国内车企和供应商也还在摸索如何构建一种技术研发生态，使得主机厂在掌握灵魂的前提下获得更高的研发效率，总之，对国内车企而言还没有到开香槟的时候。本土汽车产业想要实现整体竞争力的跃升还需要在内在经营能力构建和外部市场份额提升方面持续投入。3：红海里强身健体，蓝海中捕捉千万台量级增量市场据乘联会统计，2022年国内汽车市场有销量产出的品牌高达127个，其中自主品牌有88个，2023年前五个月有11个品牌退出市场，其中不乏铃木、力帆、宝沃、猎豹等大众熟知的品牌。作为对比，美国市场目前在售的汽车品牌不到50个，其中 美国品牌只有14个，欧洲目前汽车在售品牌约90个，其中本土品牌46个，他们在数量上都显著少于中国国内，并且欧美本土品牌的国际化程度要显著高于中国本土品牌。另一方面，市场高度分散让车企难以喘息。以美国市场为例，2022年前五品牌市占率（CR5）达49%，而中国市场同期CR5仅为29%，车企之间远未形成一种相对稳定的市场格局?：廖抟晌?，中国堪称全球内卷最严重的汽车市场，本土车企想要活下来并且发展壮大并不容易，可以预见国内市场的激烈竞争态势还会持续数年甚至更久。一个全新千万级的增量蓝海。4：曙光在前，找准目标与节奏，快速行动事实上过去五年中国车企竞争力已经在全球范围内取得了明显的进步，国内车企在产品力、反应速度、成本控制等方面构筑的优势开始得到全球产业界的广泛认可，接下来需要思考如何将这些能力优势转化为市场份额和利润优势。在更加分散且多元化的海外市场和转瞬即逝的市场机会之间，这需要快速行动，同时同步快速理解目标市场的市场环境和客户偏好，针对性的规划定义以目标市场为中心的产品组合和以目标市场为中心的制造与供应链体系，理解规避潜在的劳工、环保等各种政策风险，形成一套完整的包括本地化在内的出海策略、研产供销服业务体系支撑和国际化人才体系支撑。 _o3a_page 5：小结对中国车企而言，出海也会是是本土汽车产业综合竞争力提升和车企寻求差异化竞争的重要手段甚至必选题，但是出海并不是单纯的出口贸易，或简单的产品和渠道复制，需要对海外市场有足够的理解，需要各种能力作为支撑。对于这个复杂的主题，我们不寻求去提供一个大而全的答案，而是希望抛砖引玉，提供一个讨论交流的地方?：笮颐腔嵛聘霰鹎痹诘哪勘晔谐?，尝试去理解当地的市场结构、消费特征、政策环境以及对车企进入的潜在影响。 【本文由投资界合作伙伴微信公众号：vehicle授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】投资界处理。联想王传东：未来将是智能体无限连接的世界

正文 《新闻女王》热播，TVB仍苦待「翻身」 不过眼下，扭亏无疑是集团的当务之急，其也数次在公告提及预计下半年将实现正数EBITDA。 TVB“翻身”的路程仍在继续。11月27日晚间，TVB母公司电视广播（00511.HK，TVB）发布公告，宣布重组电视广播和电子商贸业务，这也是TVB收入最高的两项业务。按照规划，TVB将合并J2台和财经体育资讯台,推出新频道“TVB+”，变过去五条电视频道为四条。“TVB+”承载了集团将电视内容与数字平台相结合的任务，旨在吸引更多年轻观众。重组后，TVB整体节目制作时数将减少，预计在2024年将再节省港币1亿元的内容成本。同时，TVB将削减这个业务分部的人员超过200名。电商业务方面，TVB合并旗下两个电商平台“士多”和“邻住买”，将两个平台的用户和会员打通，打造百万用户的客户群。TVB预计，电子商贸业务重组后的年度固定成本和经营开支将可削减约港币5000至6000万元。士多的网站和手机应用程式将于2023年12月19日停止营运，约100名士多员工也将离开集团。今年上半年，TVB也有过类似举动，其遣散约5%的员工，并终止收视未达预期的节目，以节省港币2.6亿元的年度营运现金支出。营收压力或是TVB做出上述决定的主要因素。2023年中报显示，截至6月30日，公司取得收入港币15.6亿元，同比减少14.28%；公司拥有人应占亏损港币4.07亿元，同比扩大超8成。01 电商业务下滑，直播未打开局面经历艺人离巢、收视下滑等冲击后，电商业务成为TVB拓展第二增长曲线的选择。2018年，其推出网上购物平台Big Big Shop，彼时，TVB对待电商业务的态度还不算重视，主要以黄金时段节目推广广告客户赞助的商品，在Big Big Shop接收线上订单的模式为主，作为广播电视业务的补充。而另一香港电商平台HKTVmall正在狂奔。2021年上半年，其订单总商品交易额达港币30.40亿元，并连续两次录得中期盈利。电商业务发展缓慢似乎也引起了TVB大股东CMC资本、华人文化集团公司董事长黎瑞刚的不满。2021年他在接受《巴士的报》专访时谈到：“我来了香港以后，很多朋友跟我抱怨了我们电商的很多问题，我们的电商体验没有以用户为中心，其实就是不懂电商。”几个月后，TVB就宣布了与联营公司邵氏兄弟控股共同收购士多集团75%股份的决定，该集团拥有及运营士多、邻住买两个持续增长的电子商贸平台。士多成立于2015年，并陆续获得顺丰集团的种子轮融资，桂洪集团的A轮融资，微光创投领投的B轮融资。邻住买是士多集团旗下运营社区团购业务的平台。本次收购带动TVB电商业务业绩飞涨，2021年TVB的电子商贸业务实现收入港币2.38亿元，较此前一年增长近750%。2022年，TVB将Big Big Shop业务融入士多、邻住买，年内电商业务实现收入港币8.63亿元，同比增长约263%，占总收入的比重为24.07%。这其中也有疫情带来消费习惯变化的影响，香港特区政府统计处发布的零售业销货额数字显示，2022年，香港零售业网上销售价值临时估计录得同比增长20.8%，而全年零售业总销货价值则录得0.9%的跌幅。随着疫情趋缓，香港消费者恢复线下购物，2023年上半年，TVB电商业务收入港币2.71亿元，较上年同期的港币4.61亿元下降约41.21%。与之对比的是，HKTV mall上半年订单交易总额为港币40.28亿元，同比仅微跌3.8%。香港*消费电子、家用电器电商平台“友和”的招股书中也侧面透露了TVB电商业务的处境，其于2022年6月在香港联交所上市。招股书显示，据弗若斯特沙利文统计，以反映行业竞争程度的行业集中度数据为例，目前香港本土电商平台CR5（即业务规模前五名的公司所占的市场份额 ）仅为21.5%，按份额排序分别为HKTV mall、百佳超级市场、友和、屈臣氏及Zalora，其中并没有士多、邻住买。今年，TVB通过入驻淘宝直播试图打开电商业务在内地的市场，半年报显示，截至9月30日的6个月里，直播间销售产品的GMV为2.5亿元。不过，TVB的影响力仍然以大湾区为主，第三季度，TVB中国内地36%的社交媒体追随者及29%的电商直播观众来自大湾区。时代财经就后续如何打开更广阔内地市场询问TVB方面，对方表示，一切以公告为准。不过，TVB行政主席许涛在11月27日对公司内部发布的《TVB业务改革的重要一步》中提到，TVB将通过内地的淘宝和抖音直播提高“邻住买”品牌知名度吸引更多跨境平台的消费人群。02 扭亏不易，TVB仍在打“翻身战”虽然直播业务还没打开局面，但最近TVB靠剧集业务在内地刷了一波存在感。《新闻女王》热播引起的讨论，又让观众嗅到一丝港剧复兴的气味。这是TVB与优酷合作的产物。今年3月，TVB宣布与优酷进一步深化合作，双方签署协议，TVB在未来两年内将为优酷提供价值约人民币7亿元的合拍剧、同步剧和库存剧。这也是TVB的多项自救手段之一。2018年以来，其连续亏损5年，亏损金额超过港币22亿元，截至2023年6月30日仍未扭亏。今年3月，TVB集团主席及非执行董事许涛正式调任为行政主席，负责领导及监督公司的管理及发展，而此前老将曾志伟、王祖蓝也回巢任职。新领导班子上台后，TVB将部分工作重心迁移至内地。一方面，其与淘宝直播达成合作，于3月在淘宝APP进行首次直播带货；另一方面积极拓展内容，先后与优酷、腾讯视频达成合作。今年8月，TVB与腾讯视频就剧集联合制作及授权进行深度合作，为对方提供合拍剧和库存剧，4部合拍剧《巾帼枭雄之悬崖》《企业强人》《反黑英雄》和《侦刑12》计划于2024年或之后发布。与此同时，TVB拿下两笔融资。8月14日，其宣布与华人文化集团公司（下称“华人文化”）及Young Lion Holdings Limited订立融资协议，涉及最高港币7亿元的新贷款融资，以支持其业务发展及营运。同月，基汇资本联合创办人吴继炜认购电视广播可转债涉资港币1.56亿元。TVB称，此举有利于解决集团运营层面的资金问题。不过眼下，扭亏无疑是集团的当务之急，其也数次在公告提及预计下半年将实现正数EBITDA。四季度，TVB借着“双11”的契机在淘宝举行多场直播，并首次参加11月10日天猫双11晚会，月内《新闻女王》在优酷的站内热度突破7500，豆瓣评分破8。加上本次对电商和内容业务进行重组缩减开支，TVB能否实现扭亏值得期待。截至11月28日收盘，电视广播股价涨幅3.46%，每股报收3.59港元，总市值为15.73亿港元。 【本文由投资界合作伙伴微信公众号：时代财经APP授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】投资界处理。丘大叔陷欠薪风波：借钱也要发工资