为何鉴证业务的风险无法降为零

正文 瑞幸补贴升级，库迪如何回招 回过头来看，库迪陷入当前的尴尬处境，是其早期蒙眼扩张、忽视基本功修炼的必然结果。 与《甄嬛传》联名新品的热度不及预期之际，库迪又开始遭遇老对手的狙击。瑞幸面向联营商的最新政策显示，“基于公司不同产品的单杯理论成本是变动的（如冷热饮冬天热饮占比高），现将补贴方案调整如下：每杯现制饮品的毛利补贴至4.0元，如果单杯毛利 4.0元，则不补贴。”相较此前以理论成本1.15倍计算补贴的形式，新政策下，瑞幸联营商将以更直接的形式获得总部给予的“单杯毛利润不低于4元”的补贴。这显然给了本就因淡季来临困于销量的库迪更大的压力。早些时候，库迪也曾就月房租、同业竞争等增加了对联营商的补贴数额。但从过去几个月全国范围内仍在持续的转让闭店现象看，这并未留住所有联营商的心。更坏的可能情况是，库迪的现金流或已经出现危机。12月18日晚间，甘肃临夏州积石山县发生6.2级地震，瑞幸紧急启动救灾响应，通过中国乡村发展基金会捐赠500万元，用于紧急救援、受灾群众过渡安置及受灾地区灾后重建工作。但截至目前，库迪尚未就赈灾一事做出任何行动。这种展现企业社会责任的重大时刻，如果不是资金紧张，恐怕很少有企业会选择以沉默应对。01狂奔失速，库迪紧抓联营商之所以调整对联营商的补贴政策，源自库迪自9月开始明显放缓的开店速度。有业内人士观察到，夏季末开始，库迪日杯量已由*时期的400杯跌至如今的100杯上下，甚至有联营商日订单数已不足20。由于日常运营所需的租房、人力成本并未减少，不少联营商都因“体力难支”不得已选择转让闭店。近期比较有代表性的案例是，某家位于全国前五万达的人流量交汇处的库迪门店也倒闭了。人流量充沛的门店尚且如此，其他门店的境遇可想而知。因此，库迪不得不通过租房补贴、同业竞争补贴等花式补贴提振联营商的信心。遗憾的是，这并未止住联营商们退场的步伐。尽管钱治亚在一周年内部信中表示，截至10月1日，库迪闭店数量仅21家，闭店率0.4%。但据极海品牌监测官网数据显示，库迪咖啡仅在10月22日-11月30日的周期内，监测闭店数量达242家。从库迪上半年闭店数居同行之最，达318家来看，其实际闭店情况可能并不乐观。某种程度上，库迪已经陷入了“开店多、闭店多”的发展困境，并未跑出规模优势。更危险的信号来自库迪的现金流。从此前抖音商业博主“强哥聊聊新餐饮”在其视频中的爆料来看，从6月开始，库迪已经开始通过银行承兑汇票给供应商做结算，加之陆正耀本人至今还关联着四项被执行人信息，累计被总执行金额超过20亿。这大体可以推测到，库迪当前的现金流状况并不乐观。基于以陆正耀为首的“前瑞幸财务造假团队”背负的一连串黑历史，库迪想获得资本青睐已经希望渺茫，通过加大补贴留住并吸引更多联营商，就成了其眼下的重中之重。毕竟，若是连联营商都不愿陪跑了，那库迪规模必然会面临倒塌的命运。但自身缺乏造血能力的前提下，靠补贴活着，显然不是长久之计。更何况，库迪还面临着隔壁瑞幸的强势竞争。尤其在瑞幸加大对联营商的补贴后，对内，这无疑增强了瑞幸联营商长期竞争的信心；对外，又无疑表达了坚持长期竞争的决心，给了库迪联营商极大的压迫感。毕竟，以瑞幸的盈利能力和资金实力，这种长期竞争的决心和实力，是小本小利的库迪联营商所无法抗衡的——二季度净赚2亿以及新品接连破圈带来的信心，让瑞幸不仅在价格战期间有底气宣布将9.9元活动常态化进行下去，现如今也有底气将对联营商的补贴持续升级。这同时意味着，现金流本就吃紧的库迪大概率很难在与瑞幸的补贴战中占到上风。02接连遇挫，或难博光明未来事实上，进入下半年起，库迪就在接连承受来自市场端的“毒打”。瑞幸与茅台的联名为品牌带去口碑、销量齐齐飞升，紧随其后的库迪米咖系列却并未收获如前者般的热度。此后，大约是意识到寒冬季节对销量的冲击，库迪开启了一系列花式营销：官宣范丞丞作为品牌代言人、与粉红小熊联名、与《甄嬛传》联名等，想借机稳住品牌热度与销量?？上У氖?，库迪不仅没能达成预期，反倒因营销活动的增多，提前暴露了供应链的短板。在消费端，不止一位消费者因无法购买到库迪的产品或联名周边，在社交平台上发出吐槽。有人因为兑换的礼品一直无货，气得投诉12315，也有人不满客服对周边缺货的处理，表示自己“库迪一生黑，不会再喝了。”原本是为了提升品牌热度与销量举办的活动，最终却因消费体验不佳损失了潜在客群，多少是有些得不偿失了。在供应链问题得到有效解决前，类似的吐槽不仅难以杜绝，还势必会影响库迪的品牌口碑进而危及其长远发展。回过头来看，库迪陷入当前的尴尬处境，是其早期蒙眼扩张、忽视基本功修炼的必然结果。因为缺乏创新精神，一味将瑞幸的产品像素级copy，导致其至今没能推出一款相对出圈的爆品，只能活在“瑞幸模仿者”的阴影之下；因为忽视供应链建设，一味将开店速度作为核心诉求，导致其即便想借活动达成引流目的，也会被不成熟的供应链拖累。自身发展受限又缺乏外部资金支撑的企业，等待它的命运只可能是消亡。ofo创始人戴威在美国创建的咖啡品牌About Time Coffee，身体力行说明了这一点。根据《中国企业家》的报道，自今年5月末有消息称About Time Coffee的运营已因资金链遇到瓶颈陷入困境后，最新消息显示，About Time Coffee仅剩纽约麦迪逊大道一家店营业，其余四家均显示“已*关停”。对想在市场长久立足的品牌而言，早期离不开外部资金的保驾护航，后期离不开品牌核心竞争力的塑造及提升。舌尖英雄、趣小面的相继折戟，让资本不愿再对库迪抛出橄榄枝，新品接连哑火又直接指向库迪尚未建立起足够“能打”的核心竞争力。眼下的库迪，二者均不具备。或许是意识到在咖啡赛道的日益乏力，陆老板转而将眼光投向了名为“茶猫”的奶茶新项目。但，从茶饮行业内卷日益加剧的发展现状看，新项目的难度并不小。正如广东省食品安全保障促进会副会长、食品产业分析师朱丹蓬分析的，“目前，新茶饮已经进入一个高度同质化、内卷化的节点，更多是品牌之间的整合以及并购，茶猫作为一个新品牌，想要脱颖而出很难。”从茶猫优先面向库迪联营商给出的优惠政策看，陆老板仍旧将希望放在了联营商身上。但社交平台上越来越多的库迪转让信息，以及库迪居高不下的闭店数又在预示着，愿意再次“流血陪跑”的人可能不会太多了。 【本文由投资界合作伙伴微信公众号：洞见新研社授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】投资界处理。暂停会员注册，盒马不做「山姆梦」

正文 「泰和伟业」获近3亿元A+轮融资，中信证券投资有限公司、茅台金石基金领投 作为保护氨基酸及多肽药物中间体市场的领导企业，泰和伟业在不到半年的时间里完成了两轮合计5亿元的融资。今年8月，泰和伟业宣布完成2亿元A轮融资。 投资界（ID：pedaily2012）11月29日消息，近日，专注于保护氨基酸及多肽药物中间体企业－－成都泰和伟业生物科技有限公司（以下简称“泰和伟业”）宣布完成近3亿元A+轮融资。本轮融资由中信证券投资有限公司、金石投资旗下茅台金石基金领投，启明创投、弘晖基金、嘉远资本跟投，原股东高瓴创投（GL Ventures）、中金资本旗下中金启辰基金、广发信德继续跟投。作为保护氨基酸及多肽药物中间体市场的领导企业，泰和伟业在不到半年的时间里完成了两轮合计5亿元的融资。今年8月，泰和伟业宣布完成2亿元A轮融资。据介绍，本轮融资所获资金将主要用于加速公司240亩二期工厂的投产及500亩三期工厂的建设，计划于2025年实现1000亩一二三期工厂的投产，进一步满足全球Fmoc氨基酸的增长需求。伴随着人口老龄化加速、慢性病患病率持续提升、疾病谱变迁、药物构型演进和GLP-1重磅品种催化等诸多利好因素的影响，全球多肽药物市场景气度持续提升。在多肽创新药研发变热的趋势下，上游保护氨基酸、树脂、缩合剂等核心原料呈现供不应求趋势。但现有保护氨基酸相关生产企业普遍“小、散、乱”，既缺乏稳定可靠的交付体系，又没有打造全球化综合型领军企业的战略意识。许多企业还处于产品低端缺乏特色，质量参差不齐的初级发展阶段。泰和伟业于2013年创立，目前拥有业内齐备的安全环保、合规合法相关资质，同时拥有业内领先的新增产能释放速度，以及稳定专业的研发及生产管理团队。公司目前推出的保护氨基酸系列、非天然保护氨基酸系列、片段肽系列、氨基酸（链接剂）树脂、GLP-1侧链及其原料等上千种产品均属于业内领先水平，帮助公司快速签约了全球上百家药企及CDMO客户。根据Frost Sullivan数据，全球肽类药物市场规模将从628亿美元增长到2025年的960亿美元，国内肽类药物市场规模将从2020年的85亿美元增长到2025年的182亿美元，市场潜力巨大。其中，GLP-1代谢疾病领域药物迎来爆发式增长，预计2025年其市场规模将增至282亿美元。在多肽创新药迎来第三波发展的浪潮下，多肽相关产业链乘风而起。泰和伟业本轮融资完成后，将以高效、稳定和高质量的规模化生产为基础，以持续壮大的研发和销售为两翼，形成品种齐全、结构合理的产品链条。未来将进一步巩固和拓展国内国际市场，致力于成为全球生产规模最大、品种最齐全的综合型企业。金石投资表示：“创新型药物平台的产业链升级，是金石投资长期关注的主题之一。近年来随着司美格鲁肽和替尔泊肽为代表的GLP-1类药物展现出巨大的临床潜力，我们期待该类药物的推广能对多种慢性疾病的缓解、社会总体医疗负担的减轻等带来积极意义。金石投资持续关注该产业链上具有领先优势的产品和具有开拓精神的团队。我们认为，祁总和泰和伟业团队具备突出的竞争优势，助力多肽药物行业快速发展。”启明创投合伙人陈侃表示：“多肽药品市场的快速扩容为上游基础原料供应商带来了增量机会。泰和伟业在保护氨基酸等合成原料领域深耕多年，不断钻研生产工艺，着力提升产品品质，拥有国内领先的产品供应能力。”弘晖基金项目负责人表示：随着多肽药物的快速发展，泰和伟业作为上游原料的领先企业，在不断地丰富产品品类，将更好地满足产业链需求。我们非常荣幸能服务祁总领导的公司团队。嘉远资本合伙人胡翊表示：“目前生物医药投资已经进入2.0时代，需要找到真正具有增长潜力的细分赛道和具有核心技术的龙头企业。我们认为以司美格鲁肽和替尔泊肽为代表的GLP-1及多肽类药物，正是这样一个在未来若干年都具有高速成长潜力的赛道。我们更加欣喜地发现，中国企业在GLP1赛道中并不算落后，甚至在产业链上游中已经占据了突出重要的位置。泰和伟业就是这样一家企业，他的保护氨基酸、linker等产品在品质和成本上均具备极强的行业竞争力，相信在未来，泰和伟业会成为一家世界级的多肽关键原料供应商。”高瓴创投（GL Ventures）项目负责人表示：“多肽创新药适应症广，可应用于糖尿病、心衰、慢性肾病和肥胖症的治疗，预期受益人群基数大、当前渗透率低，是长坡厚雪赛道。泰和伟业作为多肽上游原料核心供应商，研发底蕴深厚，团队执行力强，为下游客户持续稳定供应品类齐全、质量高的原料。随着新工厂的投产，泰和伟业有望成为全球多肽药企和CDMO的最佳合作伙伴之一。”中金启辰基金表示：“随着GLP-1药物披露多项亮眼临床进展，多肽药物进入了快速发展阶段。泰和伟业作为多肽药物合成的核心原料供应商，快速布局提升供应能力。我们欣赏团队的专业能力和战略眼光，相信公司将持续开拓新领域。中金启辰基金本轮继续追加投资，助力公司成为国内多肽合成原料的引领者。”百度灵医智惠与孚宝机器人达成战略合作，加速医疗康养机器人创新